| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年05月30日 16:19 |
作者： |
余武俊 |
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全景网5月30日讯 《战胜通胀——全景理财大家谈》征文活动进入尾声，网友踊跃参与并发布了很多理财抗通胀的“好点子”。值得注意的是，在这一“全民炒股”的时代，数百篇征文中关于投资股市抵抗通胀的并不多见。相对于投资黄金、基金定投等其他理财方式，炒股容易上手但难以精通。通胀来袭是否还有牛市？投资股市究竟能不能抗通胀？在“七赔二平一赚”的股市定律面前，多数网友认为难度很大，甚至在全景论坛的讨论中表示出悲观情绪。但也有少数网友喊出了“没有通胀，就没有大牛市”、“抗通胀，珍藏一只好股票”的口号。
炒股抗通胀 机构同样犯难
2010年以来，A股市场持续大幅震荡，对于中小投资者而言，的确很难把握其中低买高卖的节奏。实际上，对机构而言，这同样是个难题。
据Wind资讯统计，截至5月23日，2011年以来上证指数仅下跌了1.19%，但是公募基金整体出现了普遍亏损，且绝大部分跑输同期的上证指数。327只股票型基金中，出现正收益率的仅有17只，在上述偏股型基金中占比仅为5.2%，跑赢同期上证指数的基金仅有37只。
如果假设上述偏股型基金2011年以来的份额保持一季度末披露的数据不变。由此测算，截至5月23日，偏股型基金在冲抵盈利基金的盈利额之后，整体亏损总额或超过1455亿元，其中股票型基金亏损了884.56亿元，而混合型基金则亏损了571.1亿元。
可见在，投资股市抗通胀的确存在难度，那么通胀下是否还有牛市呢？
坚定信心 通胀有牛市“还有大牛市”
网友“lhy6653” 用他的研究告诉大家，通胀不仅有牛市，而且没有通胀，就没有大牛市。
这一点从国内股市行情与CPI的关系就可以看得较为清晰。虽然由于国内股市设立时间较短，加上国内CPI统计数据的设计和管理有一个逐步完善的过程，统计研究的周期也不足够，难以得出国内股市运行节奏与CPI之间的量化关系，但网友“lhy6653”总结的数据显示较高通胀率通常会伴随较大级别的暴涨行情。比如1990-1993年沪指上涨14倍期间，CPI每年均超过3%，沪指最终在1993年摸高1558点；而2005-2007年沪指上涨5倍（最高点6124）期间，CPI每年均超过1.5%，最高更达到5%左右。
在通货膨胀时代，个人资产面临贬值压力，人们会寻找一切能够使财富迅速增值的方式，股票作为最普通和方便的投资渠道，往往会成为首选。但同时我们也要留意在通胀带来牛市后存在的风险。网友“lhy6653”也提醒股市每轮行情的高点都与CPI的阶段性高点重叠。比如沪综指上涨至1558点时，CPI已从1989年低点的1.8%递增至1993年的14.7%，而2007年的高位6124点更是与CPI回升到该轮高位（即2007年的4.8%)重叠。在利用股市来抵御通胀的同时，也要留意不要让随后而来的下跌吞噬你的利润甚至本金。
懒人抗通胀:珍藏一只好股票，我希望是一万年
你是否曾在极低的价格买过贵州茅台、洋河股份，云南白药、包钢稀土等大牛股，但却未能长期持有，如果上天再给你一次机会，你是否会说“我希望是一万年……”。
勤劳致富的道理谁都明白。可这道理到了股市就不一定准了。网友“美女花花”对此有深刻的认识，“有些忙着做短线天天追涨杀跌，你能说他不勤劳？这些人交割单每天一打就一长串，一拉跟手风琴一样。天天抓黑马找牛股，收益却不一定高。而对于有些在市场中捂股等着发财的投资者，不要认为他们懒，等着发财也能发财。”
网友“龙人操盘”就是这样的懒人。他在珍藏《一只好股票 --抗通胀有感》一文中表示，珍藏一只好股票，拥有成长、伴随成长，享受成长：一旦经过严格挑选买入的股票就应该像收藏品一样珍藏起来，不要去考虑股票短期的涨涨跌跌，也别指望其一买就马上翻番。价值成长股比的是后劲，比的是长远，炒股最难的功夫就是长线持股。
著名的股神巴菲特就以长线投资著称。他持有华盛顿邮报33年，盈利128倍，长期持有可口可乐股票获利超过80多亿美元。这些案例都让我们惊叹。实际上，A股市场上也有苏宁电器、万科这样长期持有获利丰厚的先例。如同那句老话，选股票要把自己当成股东。买股票着眼的是公司的未来，选择的是长期持有，注重的是长期回报。人的一生当中其实只要长期拥有极为优秀的几只好股票，就享用不尽了。
还有一些“懒人”网友提出了不错的建议。网友“十二翼恶魔"认为如果以抗通胀为目标，为寻求资金的安全，不妨将投资标的放在高股息率个股上。股市投资，收益可以分为股利收益和资本利得两部分，前者来自于上市公司分红派息，后者则来自于股价上涨。统计数据显示，2010年上市公司平均股息率为0.89%，远低于一年期定期存款3.25%的收益率，但也有34家公司的股息率高于一年期存款利率，更有甚者派息率在百分之五以上。如果选择这些品种，再加上可能的股价波动收益，战胜通胀并不是难事。（全景网/余武俊）
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