全景网10月29日讯 创业板自诞生那一天开始，就伴随着高估值的质疑。发行市盈率的高企，加上上市后遭遇的炒作，都令这种质疑的声音难以消弭。
创业板是否真的"高不可攀"？事实上，深圳证券信息有限公司指数部的研究显示，考虑到创业板公司高成长的特性，其相对估值略高于市场平均水平，仍在合理的范围内。该机构是中国创业板指数的编制发布方，长期从事创业板指数的研究工作。
数据显示，截至2010年三季末，创业板市场市盈率和市净率分别为47.77倍、7.16倍。深证市场的市盈率和市净率分别为36.56倍、3.97倍，整个A股市场市盈率和市净率则仅有20.19倍、2.56倍，均与创业板市场存在不小的差距。
不过，这种高估值并非空中楼阁，有着基本面因素的支撑。从已披露的历史年报数据来看，目前创业板公司平均营业收入、净利润增长率以及净资产收益率等指标均为市场之冠，显示出创业板上市公司优良的基本面以及高速成长的特点。
根据2009年年报数据，作为衡量成长性的指标，创业板营业收入增长率和净利润增长率分别为22.59%、44.89%。而深证市场营业收入增长率和净利润增长率分别为8.27%、42.63%，A股市场上述两项指标仅为4.06%、26.07%。从盈利能力看，创业板的净资产收益率为15.67%，也明显高于深证市场的10.88%和A股市场的12.69%。
而从成长价值相对指标PEG来看，创业板上市公司PEG为1.06，相对估值略高于市场平均水平。考虑到投资者对新兴产业和高新技术企业的成长预期，该估值水平应该说在合理范围内。
高估值水平反映了市场对于创业板股票未来收益增长的预期值高。不过，由于创业板企业规模小，抗风险能力较弱，还需要正视其风险因素的存在。（全景网/罗国庆、陈丹蓉）
市场基本面指标
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2009年营业收入增长率 |
2009年净利润增长率 |
2009年净资产收益率 |
PE |
PB |
PEG |
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创业板 |
22.59% |
44.89% |
15.67% |
47.77 |
7.16 |
1.06 |
|
深证市场 |
8.27% |
42.63% |
10.88% |
36.56 |
3.97 |
0.86 |
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A股市场 |
4.06% |
26.07% |
12.69% |
20.19 |
2.56 |
0.77 |
注:PE,PB选取2010.9.30 （数据来源：深圳证券信息有限公司指数部）
