| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年10月20日 22:22 |
作者： |
雷震 |
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全景网10月20日讯 “加息了？！”，“确实加息了！”这样的问答是周二晚间在央行加息后，全景网第一时间与分析师连线中出现频率最高的对话。从一次次上扬的问句中可以清晰地感受到，这次加息确实出乎很多人的预料。而此前九月底政府在出台新一轮调控政策后，以为“靴子落地”的地产股板块，被意外加息的消息重创，遭机构大举抛售。
周三两市地产指数最大跌幅均超过6%，跌幅榜前十中更占据九席。据“全景数据决策终端”的监测数据，深沪两市合计净流出资金43.02亿元，而房地产开发经营板块净流出21.43亿元，占据半壁江山，远超其他行业。
跌幅居前的几只个股也出现在盘后公开信息中。保利地产卖出榜前四位均为机构，第五位中金上海淮海中路营业部也向来被视为QFII的聚集地之一。排名前三的机构的卖出量均超亿元，尽管其买入榜前两位也为机构席位，但买入头名的金额还比不上卖出榜第五名。而苏宁环球、中南建设、福星股份、华发股份和冠城大通也遭遇类似命运，卖出榜上均是机构扎堆。
英大证券分析师蔡荣就一针见血地指出，“加息意味着企业房地产项目的折现价值降低，企业必要收益率标准提升，企业经济价值受损，房地产板块股价估值面临下调。”
“这次的加息有着超预期的成份。”广发证券分析师赵强在研报中坦言，“加息提高了开发商的资金成本，也提高了购房者的月供支出，从而增加了开发商的供给压力并降低了购房者的支付能力。因此，不可否认，加息对对地产股是利空因素，地产股短期可能会以有所下跌来反应。”
此次加息的时点，与07年12月那次类似，都是在出台较为严厉的地产调控政策后接着推出的，但具体情况又有所不同。09年下半年以来，由于市场旺销，房地产企业普遍赚得盆满钵满，业绩相当出色，而调控预期又对地产股的股价形成了比较长时间的抑制，使得当前地产股估值普遍不高，与07年末A股市场估值水平整体高企的局面有显著差别，因此有机构对于地产板块的后市仍然具有相当信心。
招商证券就在研报中旗帜鲜明地提出“加息了，房地产股更应该坚决持有”的观点，其依据是收缩流动性的政策出来了，更猛烈的调控政策，如房产税等就没有必要出了。
不过在“严政”压力下，投资者对房价下行的预期在增强。赵强的观点或有一定的代表性，“从中期来看，市场原来持有的资产重估的投资主题会受到更多的怀疑和担心，从而影响投资者追高周期类股的情绪。”
因此虽然一次小幅加息，对地产行业的实际影响并不大，但若进入连续的加息周期，加上政策的叠加效应给行业成交带来的负面影响，地产股低估值的“安全帽”还能戴多久确实是一个值得关注的问题。 （全景网/雷震）
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