| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年10月20日 09:24 |
作者： |
陈丹蓉 |
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全景网10月20日讯 诺安基金认为，A股市场经历估值修复行情以后，周期股与消费股之间的估值差异将逐渐回归到正常合理水平。往后看不论是周期股还是消费股，都是业绩驱动行情。市场表现取决于基本面和业绩增长前景。因此A股市场在3000点以上将呈现显著的分化行情。
诺安基金指出，周期股上涨行情通常可分为两个阶段：第一阶段是估值修复行情；第二阶段是业绩驱动行情。A股市场从2600点快速上涨到3000点，这是周期股的估值修复行情，大多数周期股已上涨到比较合理的估值水平。接下来进入第二阶段行情，周期股继续上涨的动力源自业绩增长，要看2010年业绩乃至2011年业绩前景。第二阶段行情既然靠业绩驱动，则分化是不可避免的。也就是说A股市场在3000点以上，呈现震荡分化行情。
而在周期股强劲反弹的同时，消费类股票普遍回调。诺安基金指出，这也是消费股的估值修复行情，只不过是向下修正而已，由原来的高估值修复到较为合理的估值水平。消费股第二阶段行情也是业绩驱动，要看2011年业绩增长前景。那些2011年有业绩支持的消费股，经过回调以后，估值优势重现，可以期待筑底回升。反之则不然。（全景网/陈丹蓉）
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