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[观点]瑞银证券:去杠杆化仍将长期阻碍经济复苏
来源 全景网 发布时间 2010年10月19日 09:54 作者 陈飏
      全景网10月19讯 瑞银证券昨日发布研报表示,最新的经济数据平息了马上会出现经济衰退的担忧,但并没有打消对于经济复苏持续时间不确定性的顾虑。经济复苏的前景取决于民间最终需求的趋势。财政刺激已是昨日黄花。消费必须得到就业和实际工资增长的支持。资本支出必须受到企业利润上升的推动。 

    瑞银证券指出,为支出(无论是家庭或是政府)提供资金的净新增借贷不太可能会有多大重要性。也就是支出将受到收入的推动,也就是需要去杠杆化。去杠杆化持续时间取决于可持续的债务水平,可持续的债务水平取决于当前和预期的收入增长率,以及利率水平。

    瑞银证券还称,就业不温不火没能使家庭收入更高,加之下调个人所得税以提振可支配收入可能性低。最后央行通过量化宽松以及相应的下调长期利率来降低偿债成本,扩大再融资机会,从而提高现金流。而家庭去杠杆化的压力还将在相当长一段时间内保持较高的水平。(全景网/陈飏)

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