[快讯]基金：反弹或未结束 A股下半年演“震荡市” |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年08月14日 16:27 |
作者： |
余武俊 |
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全景网8月14日讯“首届中国基金投资者网上集体接待日”活动于8月13日下午15：00—17：00在全景网举行，众多基金公司高管同时在线，通过全景网“中国基金投资者关系互动平台”专设交流页面与全国投资者进行实时交流，就市场热点、基金投资知识、下班年投资策略等投资者所关心的问题进行互动。
从交流中基金的观点来看，多数基金认为，7月反弹或未终结，而下半年市场继续下跌的空间较小，但经济和流动性也不会出现太好的局面，A股走势更可能是“震荡市”。
7月反弹或未终结
大盘从2319点反弹以来，部分个股涨幅已然不小，进入8月，A股市场出现“疲态”，投资者担心反弹行情已经宣告结束。对此基金态度则更为乐观。
景顺长城基金表示，7月以来的这轮反弹是估值修复行情；如果仅仅看估值修复，市场的反弹幅度已经差不多结束，但这不代表反弹行情已经结束，后面还要看企业盈利的情况。如果银行地产等周期性行业的盈利上调，反弹行情可能还会延续。
摩根士丹利华鑫亦表示在这样一个波澜不惊的的市场大环境下，对A股市场产生较强影响的因素是资金面和估值水平。在当前资金面仍偏充裕，而整体估值水平不高的情况下，如果没有大的政策变化，反弹行情仍可以继续观察，但对高度不能太乐观。
大级别行情难现下半年或是“震荡市”
华夏基金认为，从宏观层面来看，国内经济增速放缓的趋势已经确立，而政府政策的制定此刻处于两难局面，在刺激政策进一步退出的情况下，紧缩政策也将进入效果观察期，但总体而言，经济二次探底的可能性很小。从微观层面来看，考虑到流动性收紧、工业企业去库存化、企业盈利环比下降等等因素，使得市场对企业盈利预期并不乐观。
“目前市场已经反映了经济下滑和企业盈利下调的预期，继续下跌的空间很小”，华宝兴业基金表示，建议在市场下跌过程中逐步加仓。大成基金观点相似：“股市对中国经济短期调整和中长期前景反应过度，目前估值偏低，投资者不宜盲目悲观。中国经济转型是未来的长期趋势，目前正处于政策调整见效后的即将向上运行阶段，宏观政策也在局部回暖，市场正在积蓄向上的动力。我们看好未来受益经济转型的大消费行业、受益于区域振兴计划的投资品、受益于国家鼓励发展的产业。”
同时，华宝兴业基金也指出，股市短期上涨的空间也不大，经济和流动性都不会很好，新的增长点还未出现，不太可能开始新一轮牛市。
国泰基金认为下半年决策层不太可能出台更紧的政策，经济过热的风险已经在上半年得到了一定的消化，未来一段时间决策层会对前期政策的效力进行观察和评估，市场也因此可能会出现较好的表现
基于对宏观经济、资金流动性以及企业盈利的总量研究，交银施罗德基金认为下半年宏观经济不会像过去两三年一样频繁“大起大落”，政策在多方力量制衡下也不会再频繁“大幅摇摆”，市场更是很难出现流动性推动的大级别的重估行情。短期来看，国家加大节能减排、增加收入拉动分配、加快产业升级以及城镇化等宏观经济政策将对节能减排相关设备行业、消费行业、产业升级相关工业企业以及新增服务业产生利好。因此，交银施罗德基金认为可重点考虑在节能减排、消费、医药、产业升级等行业中精选个股。
在行业配置上，博时基金短期则更看好周期性行业的估值修复反弹行情，适当增加地产、银行、汽车、家电、工程机械等行业的配置；长期来看，继续坚定看好长期受益经济结构转型的产业、受益内需增长的零售、食品饮料、医药等消费行业，将会逐步加大对这些行业和个股的配置。
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