全景网8月12日讯 一道关于“9和8谁更大”的简单数学题，最近竟然在中国证券市场引起轩然大波。

　　事情起源于《21世纪经济报道》本周三发表的一篇报道。该文引用天业通联(002459)的例子指出，在9‰的中签率之下，要买进200个连续号才能保证中签，而在8‰的中签率之下，只要买进125个连续号就可以保证中签。由此，报道认为“深交所的新股中签摇号规则有违证券市场的公平原则”。

　　此言一出，马上在网络上引起铺天盖地的争论。尽管大多读者并不会认真琢磨文中复杂的推理过程，但“怀疑精神”令不少网民迅速断定其间肯定存在“漏洞”，甚至有人以“切身体会”指出自己就是该规则下的“受害者”。但事实真的是这样吗？

　　要回答这个问题，首先要理解当前深沪交易所的摇号规则。在上文所质疑的9‰的中签率之下，深交所采用的是“5+4”的摇号规则，而上证所则采用“8+1”的摇号规则，其区别在于深市摇号时拆分为5‰和4‰，而沪市则拆分为8‰和1‰，因此并无本质上的不同。

　　而在实际操作中，按照深交所的规则，摇号人员首先将摇出1个三位数作为基本中签号码，然后递增或递减200得到另外4个中签号码；然后再摇出一个基准号码，递增和递减250得到另外3个中签号码。上证所“8+1”规则的操作方法依此类推。

　　由此可见，无论在任何摇号规则之下，如果中签率是9‰，则随机产生9个中签号；如果中签率是8‰，则随机产生8个中签号。这其中并无“不公平”可言，而“9个中签号”也永远多于“8个中签号”。

　　“使用‘5+4'和‘8+1'摇号规则的中签率其实都是一样的。”北京大学数学科学学院概率统计系主任陈大岳教授在接受财富天下电视采访时指出，“在‘5+4'规则下，第一步抽到的概率是5‰，第二步抽到的概率是4‰，加起来的中签率是9‰；在‘8+1'规则下，第一步抽到的概率是8‰，第二步抽到的概率是1‰，加起来的中签率也是9‰”。

　　陈大岳强调，关于在“5+4”规则下需要200个连续配号才能保证中签，而在“8+1”规则下只需要125个连续配号就能保证中签的说法，其实仅仅是比较了规则中的一个部分。

　　“(若仅看第一步，)一个是从1000个数里抽8个数，一个是从1000个数里抽5个数，所以这两种规则确实是不一样的。但是如果考虑到第二步的话，其实效果是一样的。”陈大岳指出，“大家看到的只是第一步的不一样。”

　　没有受益人的“作弊”

　　对新股摇号规则提出质疑者除犯了“以偏概全”的错误外，还忽略了一个确凿无疑的事实：在现有的新股网上发行机制下，没有人能通过控制摇号中签号码来获得足够吸引的好处。

　　目前，申购新股的配号都是由交易所电脑系统统一配给，每500股或1000股配一个号，按时间顺序连续配号，号码不间断——正因为这个机制的存在，退一步来讲，即使有人能够完全操纵摇号中签号码，并且此人拥有足够雄厚的资金，那么他最终所获得的中签率也只能是与公平摇号的情况下完全一致。

　　当然，若此人仅拥有1个配号，并且他也能够操纵中签号码，此时——也仅有在这种情况下，他才能获得“作弊”的好处。但问题是，在“避开”(如果说能“避开”的话)上市公司、承销商、公证员、摇号人员等多方参与者的重重监督之后，这1个配号所对应的500股或1000股新股，还能收获多大的收益呢？

　　更不要说，当前新股上市还面临着“破发”的风险——即使在A股市场强劲反弹的7月份，也有三成以上的新股在上市首日“破发”。（全景网/陆泽洪）

更多精彩报道，请进入“全景快讯”频道：www.p5w.net/kuaixun/index.htm