| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年07月30日 18:25 |
作者： |
雷震 |
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全景网7月30日讯 与力拓（Rio Tinto）屡次传出“绯闻”的中国铝业，本周宣布与前者再度牵手合作，开发位居西非几内亚境内的西芒杜铁矿。中国铝业股价本周五的长阳反弹显示出市场对这一合作的乐观态度，但背后的隐忧仍不容忽视。
西芒杜铁矿被认为可能是世界上最有潜力的未开发铁矿，储量为22.5亿吨，项目总资源量可能高达50亿吨，铁矿石品位（即含铁量）达到66%，为世界级的高品位露天铁矿山。
根据中国铝业此次与力拓的合作协议，力拓所占西芒杜项目的95%股权将由双方新成立的合资公司持有。中国铝业将在未来2-3年内分期投入总共13.5亿美元用于项目资本开支，最终获得合资公司47%的股权。
中国铝业原先的主营业务为铝土矿开采，氧化铝、原铝的生产及销售，国资委本月20日宣布调整其主业，调整后的主业变更为矿产资源开发（不含石油、天然气）、有色金属冶炼加工、相关贸易及工程技术服务。这为中铝开展铁矿石开采业务扫清了道路。
海通证券分析师杨红杰认为，中铝公司在电解铝业务发展没有由大变强的时期，开拓新的业务可能增强投资者对公司发展能力的信心，铁矿业务的开拓对公司的影响偏正面，维持公司“增持”评级。
安信证券有色行业首席分析师衡昆则从资产价值方面进行解读，按照50元/吨的资源价值估算，其预计本次交易将使中国铝业每股增加3.04元的投资价值，并将公司的评级由“中性”上调至“增持”。
不过此事件并非如想象中那么美好。一方面几内亚基础设施落后，开采铁矿石的配套设施建设保守估计也要四、五年的时间，因此该项目短期对中国铝业来说只是烧钱投入，而没有收益产生；另一方面更大的风险来自于政治因素，几内亚国内政局不稳，使得在那里投资的风险依然很高。刚刚进行的该国历史上首次民主投票中，民众认为大选或存在舞弊行为而进行了大规模抗议游行。
基于这些较大的不确定因素，中银国际对中国铝业持谨慎态度，维持原先给出的“卖出”评级。
但不管怎么说，此次中国铝业与力拓携手进行对世界级铁矿进行开发，意义十分重大。由于该项目成功开发后将优先满足中国市场需求，或将使中国长期以来因铁矿资源供给不足而在矿石价格上被大矿商钳制的难题实现破局。 （全景网/雷震）
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