| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年07月15日 13:01 |
作者： |
邱璧徽 |
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全景网7月15日讯 去年底销售电价上调虽然使电力企业上半年的整体经营状况有所改善，不过电企下半年的形势仍不容乐观。
发改委昨日发布的数据显示，6月份全社会用电量3520亿千瓦时，同比增长14.14%，但增速比5月份下降6.66个百分点。由于电力数据通常先行于国民经济数据，用电量下降引发市场对未来经济增长放缓的担忧，电力企业下半年可能将处于宏观经济形势趋弱的大背景之下，难以实现高增长实属情理之中。
地产调控及节能降耗政策降低电力需求
我国电力需求向来大部分来源于高耗电量行业的高产能，重工业用电需求占全社会总用电量七成左右，而下半年重工业的用电将受到两方面的限制。
首先，随着房地产调控政策效果的进一步显现，钢铁、水泥、化工、有色金属等行业需求降低，相关企业减产将使用电量将受到明显的影响。
其次，国家将逐步落实淘汰高耗能产业的落后产能，这也将使电力需求下滑。大同证券认为，节能降耗将是下半年国家调控重点之一，在严格的节能降耗政策影响下，下半年高耗能产业扩张势头将得到抑制，重工业用电高增速也将难以持续。
6月份，第二产业用电量2712亿千瓦时，同比增长15.8%，但相比5月份23.4%的增速已经出现明显下降。由此可见，上述两方面的原因在该数据中已有所体现，下半年如果政策导向没有改变，它们的影响将有增无减。
由于今年各地进入高温天气的时间较往年较迟，当前季节性因素还未完全体现在用电数据中。随着气温的不断攀升，夏季用电高峰的到来将提升一部分电力需求。但是，居民用电及第三产业用电的增加量很难完全填补第二产业电力下滑的空缺，下半年电力需求下滑的趋势不可避免。
煤价恐将维持高位运行 水电获机构看好
在已经公布业绩预告的上市公司中，一半以上的企业仍然预亏，其中煤价上涨是重要因素。虽然近期发改委已经明确指出要维持煤价的稳定，不过此举是针对合同煤价而言，市场煤价总体上还是难以受到遏制。
东方证券认为，即使通过行政手段完全限制了行业龙头的带头涨价，也不能防范仍有一定数量存在的中小煤企的市场行为，预计今年夏季充沛的来水带来的水电多发将一定程度上平抑用煤的紧张程度，但结合历年的煤价季节性走势，冬季用电高峰时市场煤上涨为大概率事件。
火电面临成本较高的瓶颈，而水电作为实现2020年我国节能减排约束性指标的关键环节之一将会得到大力发展，被机构广泛看好。据国家电网公司统计，6月份全国水电发电量同比增长29.4%，高出火电增速16.7个百分点，水电对全国发电量增长的贡献率达33.9%。
东方证券认为，水电电价兼具内在自然增长和外在政策上调双重优势，同时，已经进入汛期的水量在“水电优先上网”的发电顺序下，收入和毛利水平都将同步得到大幅提升。
山西证券的研究报告也认为，为在2020年完成“十二五”水电发展的目标，大型水电站建设将集中在2010-2015，预计未来5年水电投资速度将加快，年均增加2000万千瓦左右，较前几年速度明显加快。（全景网/邱璧徽）
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