| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年03月08日 12:04 |
作者： |
陈丹蓉 |
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全景网3月8日讯 《新财富》杂志3月号刊文指出，出口复苏、通胀上升趋势不改的背景下，大行对经济基本面预期、企业盈利预期、股市资金面的解析均围绕政策退出展开，投资机会也从中显现。
中信证券首席经济学家诸建芳：未来一段时间，政策制定者对货币信贷增长节奏的控制将会有所增强，信贷增长将逐步向政策目标靠拢。为了使新增贷款的数量在全年比较均匀地投放，货币政策在接下来的月份还将继续保持调控基调。首先，公开市场操作和窗口指导将加强。其次，存款准备金政策（包括差别化存款准备金政策）还将继续采用。第三，由于经济复苏和通胀上行，利率回归中性是必要的，"两会"后可能将加息。第四，人民币对美元小幅升值3-5%左右。
申银万国高级策略分析师袁宜：当经济表现较强的时候，政策会退；当经济表现较弱的时候，政策会进。过去两个月，我们经历了"经济进、政策退、股市调"的阶段。如今，我们期待"经济退、政策进、股市稳"的阶段到来，预计出现这种情景的前提条件可能在两会后陆续得到满足，这意味着左侧投资的时机或许正在靠近，建议价值投资者在紧缩政策最严厉、紧缩预期最强烈的时候逐步出手。
联合证券首席经济学家陆磊：尽管全球范围内的政策退出是2010年的主基调，但对中国而言，三大因素决定了2010年很难出现贯穿全年的紧缩性货币政策。一是全面紧缩的前提是宏观经济确定性过热，但实体经济在今后若干季度的收益空间在收窄。二是资产价格持续上涨势头已经得到遏制。三是热钱可望呈流出态势。
中信建投证券研究发展部执行总经理周金涛：思考调整中下一步的权宜之计，就行业间的比较而言，抛开金融、地产不谈，就钢铁、化工、煤炭来看，煤炭体现的是稳定，钢铁体现的是从原点到原点，而化工可能体现的则是净利率的上台阶，这就是行业层面的贝塔中的阿尔法。而就某些行业内部而言，由于子行业和公司特征的不同，也自然存在着整体高贝塔行业中的阿尔法个股。
高盛中国经济学家乔虹：已公布的数据表明，投资占GDP的比重和对GDP增长的贡献率均创历史新高，这似乎意味着2009年中国投资过度。但高盛认为，中国的投资可能被高估。2009年投资基本面的走强最初是由宏观政策变化引起的，并且可看作是周期调整工具的一部分。大部分投资都有利于当前和未来的经济发展，而且并不会像许多人担心的那样造成结构性过度投资问题。
兴业银行资深经济学家鲁政委：目前的市场主流观点认为，由于人民币汇率升值预期，热钱正在加速流入国内。然而，外币存、贷款增速同时上升；经济回暖、住宅房地产整体回暖背景下，上海商业地产价格却出现下滑；美联储调高贴现率后全球股市出现"西方普涨，东方普跌"格局；港币从此前一直牢牢盯住的升值天花板跌落等种种迹象均指向未来国际资本面临从中国乃至亚太新兴经济体资产上撤出的风险。（全景网/陈丹蓉）
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