全景网12月19日讯　南京证券研究所所长助理周旭周六表示，2010年证券市场获利机会将小于今年，获利机会主要在于结构和个股机会。宏观政策方面，“保增长”依然是明年经济政策的核心。

　　中国证券市场2010年度投资论坛暨财富天下频道观众答谢会周六在深圳丽思卡尔顿大酒店隆重举行，周旭发表了题为“游走于政策与泡沫之间”的主题演讲。

　　他指出，全球各主要经济走出衰退，复苏迹象非常清晰，经济恢复动力主要来自于政策刺激和企业库存回补。美国经济恢复的进程或相当缓慢，主要在于高企失业率增添经济复苏不确定性，“去杠杆”过程仍在继续，以及企业投资活动仍较为低迷。

　　但他表示，中国经济强劲回升，明年经济二次探底可能性小。从投资角度来看，政府投资仍将保持旺盛，房地产投资将延续增长态势。此外，国内消费具有较大潜力，但出口形势依然不容乐观。

　　针对明年宏观经济政策走向，周旭称，“保增长”依然是明年经济政策的核心。未来影响国内货币政策的主要因素在于：从外部来看，主要是美国等发达国家的金融刺激政策退出的进程；从内部来看，主要是通胀及国内资产价格上升程度。他认为，成本推动成为明年物价上涨的主要因素，人民币升值重启时间或早于加息。

　　周旭认为，明年信贷规模宽松格局难改，存款活期化仍值得期待，国际资本流入趋势更加清晰。以中国宏观经济增长来看，目前整体市场估值处于合理范围，且相对楼市和债市等其他资产，A股并不贵。同时，市场结构性泡沫隐隐浮现，主要体现在创业板和新发股票。2010年主板市场将开始进入全流通状态，资产供给压力明显增强。

　　他表示，2010年政策波动难以避免，但并非股市的决定性因素，泡沫化程度将明显收敛，只可能存在于局部。针对明年的投资机会，他认为，与内需相关的消费服务类上市公司将保持稳定增长的态势，过剩产业面临行业内的兼并重组和新能源产业将带来投资机会，此外通胀和人民币升值主题将受到资金青睐。（全景网/尹霁）

南京证券研究所所长助理周旭发表演讲

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