全景网10月23日讯 在今天下午举行的创业板开板仪式上，深圳证券交易所理事长陈东征表示，对创业板的发展前景充满信心，这种信心来自于中小板成立5年多的实践。

　　陈东征表示，中国改革开放30年，为中国中小企业的迅速成长、发展创造出良好的大环境，正是由于不断改善的政治、经济、社会等各方面的因素和条件，使得庞大的中小企业群体，已经成为我国国民经济良好迅速发展的生力军。我们对创业板的发展前景，充满信心的一个重要基础，来自于中小板成立5年多的实践，按照国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见中，分步推进创业板市场建设的战略部署，自中小板2004年5月启动以来，累计上市公司已达300家，中小企业虽然与创业板有着质的不同，但是也确实在企业性质、规模、类型等方面有许多的类似之处。5年的实践证明，中小企业上市以后出现了一系列的可喜变化。

　　一、主营业务突出，业绩持续增长。中小企业板坚持从严监管，搭建了良好的资本平台。从2004到2008年，中小板公司营业收入和净利润的年均增长率分别达到了30%和18.5%，体现出了良好的成长性。

　　二、中小板公司应对金融危机的能力得到了提升。2008年以来，国际金融危机逐渐冲击到实体经济，国内外市场需求急剧萎缩，宏观经济水平迅速回落。中小板公司上市后，公司的治理和规范运作明显改善、资金实力显著增强、品牌知名度大幅提高、自主创新力度不断加大，在本次金融危机中，整体业绩明显好于市场平均水平。

　　2008年，中小板公司经营业绩依然保持了稳中略升的态势，平均营业收入和净利润分别为13.1亿元和9051万元，各比上年增长了21.43%和4.76%，平均每股的收益达到了0.42元，净资产收益率达到了11.5%，中小板亏损公司共有19家，亏损公司所占的比例为7%，上述指标均明显好于主板公司。

　　三、社会责任意识显著提高。首先，中小板50家公司积极配合中国证监会股改政策，在短短155天的时间内，以平均每10股送3.4股的对价水平，率先全面完成了中小板的股改工作，不仅稳定了股改成功的预期，促进了主板股改工作的顺利推进，也使中小板于2005年12月成为国内资本市场第一个全流通板块。

　　其次，中小板公司现金分红比例高，重视回报投资者。2004-2008年度，中小板公司累计现金分红额度达到了175.89亿元，不仅分红占净利润的比例高于主板，而且现金分红比例加强，比例高达83%。

　　他同时指出，在看到可喜变化的同时，也必须清醒的看到中小板上市公司中有存在着严重的隐患：

　　1、上市公司治理结构不健全，内控机制薄弱。在对中小板公司的现场检查中发现，部分中小板公司依然存在三会制度不完整、资金管理有漏洞、关联交易程序不完备、会计处理不规范，内部监督、特别是对实际控制人的监督不到位等问题，在法人治理和内控建设方面还有很大提升空间。

　　2、少数企业缺乏核心竞争力，业绩增长不持续。中小板少数公司，从上市开始就出现技术水平较低、产品更新换代慢、市场拓展能力不强、抗风险能力差、核心竞争力缺乏、募集资金得不到有效利益，业绩增长难以持续。

　　3、在并购扩张中，存在着投资失败和管理失控的风险。中小板公司上市后，企业规模迅速扩大，业务复杂程度成倍增加，对内部管理提出了更高的要求。而且中小板公司大多是细分行业的龙头，有一定的市场瓶颈，在企业发展壮大到一定程度后，需要通过并购、重组等手段进行行业整合或跨行业投资，以寻求新的利润增长点或进行产业转型。在此过程中，面临着投资失败、管理失控等突出风险；4、由于企业规模特点所决定，在交易过程中，特别是在上市首日，股价极易被关联交易、短线大户交易操纵。

　　陈东征指出，在5年多实践中，随着对中小企业上市后发展变化不断加深，深交所在加强企业规范运作中对强化信息披露，加强募集资金管理，加强实际控制人及董监高持股变化，在加强监管方面进行了一系列大胆有利的探索，同时对交易过程中，特别是首日暴炒的情况进行严密监控。

　　他称，实践证明，中小企业板的潜在风险是可调可控的，首先，国家自主创新战略的实施和国家应对金融危机所采取的宏观调控措施都为创新型科技型高成长性企业提供了良好的外部环境。

　　其次，首批报审的企业比较充分的体现出了创业企业创新和高科技、高成长的优良素质。其中有一点也值得我们重视，首批上市的28家企业中，有9家企业是由有海外留学背景的企业家创办的。

　　再次，广大投资者经过股市波动的洗礼，尤其是投资者管理风险的教育对创业板风险有了初步的认识，随着中小板的实践使我们对中国多层次市场的特点有了初步认识。

　　"创业板作为一个全新的板块，除了自身固有的风险点外，中小板中的一些风险隐患在一定条件下，在创业板中可能会进一步凸显和放大。比如，目前创业板发行市盈率较高，募集资金超计划，以及首日可能出现的暴炒都是我们面临的现实风险，尤其是企业上市后，是否能够适应新环境，持续保持高增长，公司治理结构能否真正完善，能否真正有效遏制内部交易和市场操纵，也都是创业板市场发展中的潜在风险。"陈东征称。

　　他同时提醒，创业板将实行严格的直接退市制度，广大中小投资者对此必须有充分的风险意识，面临新的机遇和挑战，深交所充分总结中小板发展过程中的经验教训，时刻保持清醒的危机意识，随着对创业板风险隐患认识的不断深化，将继续贯彻从严监管的理念，从加强制度建设入手，一步一个脚印，扎扎实实地做好防范、化解系统风险隐患和避免重大恶性事件的发生。但我要强调的是任何新生事物的产生和发展都需要一个过程，都需要付出成长的代价，特别是作为高风险的资本市场中的高风险创业板市场，在社会主义的初级阶段，在新兴加转轨的资本市场环境中，要打造出成熟的多层次资本市场，这将是一个长期的进程，需要全社会付出长期艰苦的努力。

　　陈东征表示，深交所将在十七大提出的科学发展观的指引下，在继续抓好中小板建设的同时，确保创业板市场平稳起步，为走出一条有中国特色的多层次市场建设之路，为建设和谐小康社会，为实现自主创新国家战略，不遗余力的努力奋斗。（全景网/陈丹蓉）

深圳证券交易所理事长陈东征主持启动仪式