| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年10月12日 11:20 |
作者： |
石洪彬 |
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全景网10月12日讯 国泰君安今日发布研究报告称，国际煤价上涨，这将推动国内煤价升势。国泰君安表示看好焦煤价格潜力。
近期国际煤价重现升势。截至10月9日，GlobalCoal 澳煤价格为71.88美元/吨，较9月28日上涨5.6%，南非动力煤价格为64.43美元/吨，较9月28日上涨7.29%。
国际焦煤现货价格则在4月份以来120美元基础上持续回升，目前已经涨至170美元/吨。国际投纷上调10财年国际焦煤价格预期，花旗由140美元/吨上调为200美元/吨，高盛则由155美元/吨上调至180美元/吨。
国泰君安认为，煤炭价格上涨主要基于以下原因。
直接因素：动力煤受位于北半球的进口国即将进入旺季的推动，焦煤则来源国际钢铁企业产能利用率持续回升，4月份以来全球粗钢产量持续回升，8月份产能利用率已经回升到88%，较09年1月的低点提升18个百分点，9月份预计仍在持续。从德国数据来看，9月份粗钢产量环比继续上升7.5%。
间接因素：近期澳元加息升值，以美元计价的煤炭价格必然上涨。
而国际煤价，特别是国际焦煤价格上涨的深层次的原因，国泰君安分析认为，中国由进出口平衡国转变为进口国，使国际煤炭贸易市场再次失衡。
以焦煤为例，按前7个月的进口估算中国09年至少新增进口2500万吨，占全球焦煤贸易量的10%以上，这一幅度的变化足以引起市场均衡价格的变化。近期随着国际钢铁企业产能利用率的恢复，焦煤的供给矛盾再次显现。
这一情形与07年末煤价上涨的途径类似：当时中国逐步由全球主要煤炭出口国变为进出口平衡的国家，由净出口8000万吨左右转变为进口4000万吨，出口4000万吨，致使国际煤炭市场失去10%左右的供给量，引起全球煤炭贸易格局的失衡和国际煤价的大幅上涨，而这种上涨反作用于中国，拉动国内煤价向国际煤价靠拢式的回升。本次这一上涨的逻辑依然起作用，后期中国煤炭市场将承受来自国际市场的反作用力，拉动国内煤价上升。
目前国际动力煤略高于高于国内煤价，焦煤按目前国际现货价格计算价差在300元以上，此外，焦煤具有储量稀少、供给分布集中、供应链脆弱的特点，国泰君安相对更看好焦煤价格的上涨潜力。 (全景网/石洪彬)
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