| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年10月09日 17:54 |
作者： |
石洪彬 |
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全景网10月9日讯 创业板开闸在即，今日上海证券从发行条件、创业板法规、估值水平等方面就我国创业板与全球其他创业板市场做了比较。最后认为，我国创业板相对低估。
上海证券认为，我国创业板发行条件相对主板宽松，但比国际创业板要求严格。第一，我国创业板仍然强调“利润”要求，且在数量上均严于海外创业板市场；第二，我国创业板对企业规模仍然有较高要求；第三，我国创业板对发行人的成长性有定量要求；第四，我国创业板要求企业上市前不得存在“未弥补亏损”，而海外创业板市场则少有类似规定。交易规则方面，创业板在中小企业板现有新股上市首日开盘价±20％、±50％临时停牌阀值的基础上，新增±80％停牌阀值且直接停牌至14时57分的新规定。
我国创业板法规与现有法律法规充分对接，这也是我国的一个特色。首先，创业板发行审核制度仍为核准制；其次，创业板实施投资者准入制度；再次，创业板对投资者持股变动提出信息披露要求；最后，创业板在防止股票首日爆炒进行具体规定。
最后从全球视野来看，中国创业板相对低估。上海证券分析认为，设立创业板实国际资本市场发展的必然趋势，与海外创业板相比，中国创业板特色鲜明，对公司净利润、净资产均提出较高要求。目前，纳斯达克(Nasdaq):5400家公司挂牌，韩国科斯达克(KOSDAQ)的开办为我国提供了成功经验，而香港创业板由于三大原因导致发展停滞。
从国际视野来看，创业板推出不改变市场趋势，且美国创业板指数长期收益率远高于主板市场。目前，中国创业板公司相对于2008年的静态市盈率（PE）普遍在55倍左右，对应2009 年的动态市盈率在30倍左右，创业板首批公司相对于A 股主板的溢价率144%，远低于美国创业板和主板170%的溢价率，处于相对低估状态。
对于首批10家即将登上创业板的公司，上海证券认为，这些公司业绩优于主板以及中小板同类公司。从行业和公司分析的角度出发，体现了创业板创新的趋势。（全景网/石洪彬）
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