| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年09月07日 10:45 |
作者： |
陆泽洪 |
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全景网9月7日讯 景顺长城基金周一发布报告称，未来股指的主要动力将逐步由流动性推升转为盈利增长推动，预计市场整体以震荡为主。
景顺长城在周一发布的周报中指出，近期市场出现大幅震荡，非常不稳定，主要原因是：虽然经济处于复苏过程中，但是复苏的速度略低于预期，比如房地产和出口的数据，政策方面货币政策微调，包括公开市场操作、央行发行定向票据，银监会窗口指导，对银行资本质量的监管提高等等，流动性预期减弱，加上大盘股发行，增发融资等等，造成市场在大幅上涨之后出现了深幅调整。
报告认为，市场修复需要时间，外围数据能否进一步超出预期，美国的债券收益率持续下行，金价可能突破，显示外围市场面临压力。国内经济虽然不可能出现二次探底，但大家非常关注房地产的销售是否会出现金九银十，出口方面能否在四季度出现明显回升等等。
“我们倾向于经济恢复平稳，政策方面已经开始慢慢收紧，未来股指的主要动力将逐步由流动性推升转为盈利增长推动。”景顺长城认为，企业盈利回升能否超出预期，决定未来的估值中枢；目前沪深300的估值接近20倍，基本合理，市场整体以震荡为主。
景顺长城在行业配置方面倾向于基本标配，确定性高的医药和食品饮料等防御性品种略超配；待政策和经济数据明朗后再超配周期性行业。（全景网/陆泽洪）
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