| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年08月27日 21:51 |
作者： |
实习生 陈飏 |
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全景网8月27日讯 招商证券发布研究报告表示，"滞涨"的关键在于生产停滞与价格上升的持续性，当前其发生属于小概率事件。
招商证券分析师薛华、刘启元在报告中指出，导致滞涨的原因：其一，"滞涨"发生的一个必要前提是总供给曲线的持续向上移动。其二，为应对负面供给冲击而采取的不当宏观调控是导致"滞涨"的重要原因。其三，从传导机制上来看，70年代的经历表明，高且不稳定的长期通胀预期的形成是导致生产停滞和通胀水平增加持续并存的关键性环节。
报告认为，当前发生"滞涨"是小概率事件，原因在于：其一、导致全球经济本轮衰退的原因是来自需求方面的负面冲击，当前的全球经济并不存在如上世纪70年代所经历的负面供给冲击因素。其二、也是最重要的，持续的高通胀预期才是滞涨爆发的关键性因素。其三、在没有供给冲击以及长期通胀预期被较好锚定的前提下，短期的通胀水平调整很大程度上取决于产出缺口，这决定了产出和物价水平变化呈正相关关系。
报告称，至少对中国而言，当前强劲的需求扩张将会导致未来通胀明显上升，时间可能在明年二季度左右。（全景网/实习生 陈飏）
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