| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年08月26日 22:10 |
作者： |
实习生 江丽莉 |
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全景网8月26日讯 尽管银行股受到再融资忧虑的打击成为本周市场的领跌力量，但陆续公布的中报业绩显示，银行业息差已经开始触底回升，资产质量也大都得到改善。业界仍然对银行股未来走强充满期待。
事实上，从已公布的上市银行半年度业绩来看，此前市场所憧憬的以量补价并未能顺利实现，大部分银行净息差出现收窄。但降息的负面因素已被逐渐消化，银行息差环比呈现增长态势。
以银行股龙头工商银行为例，工行09年上半年实现净利润663.13亿元，同比增长2.76%。尽管工行上半年净息差同比下降76bp至2.25%，但从单季度净息差看，二季度环比收窄15bp至2.13%，收窄进程已大幅放缓，这也促使净利息收入在二季度实现环比增长1%。
国泰君安分析师伍永刚、王丽雯指出，工商银行净息差基本见底，预计随着市场利率回升、贴现占比下降、活期存款占比提高、以及资产快于负债的重定价进程，净息差三季度企稳回升概率较大。此外，工行的不良贷款余额较年初减少58.17亿元，不良率下降0.48个百分点至1.81%。
同样的现象在建设银行、交通银行、兴业银行、民生银行等的半年报中也都得到体现，上市银行净息差收窄速度在二季度显著放缓。
"最坏的日子正在离去。"申银万国一位银行业分析师指出，下半年银行净息差将逐渐回升，上半年发放的巨额信贷资产增量持续升息，息差收入将随之改善。而经济的复苏带来需求的回升，也使得银行信贷成本继续维持低位。
不过，虽然不少银行实现不良贷款余额和不良贷款率"双降"，但今年贷款的高速增长可能带来的不良影响或将在一段时间后体现。专家提醒，银行放贷时要注意贷款的结构和贷款的投向，以免造成日后不良贷款余额和不良贷款率的上升。
中金公司首席经济学家哈继铭表示，地方政府在此轮投放中起了推波助澜的作用，此前信贷已投放的项目也大多是中长期项目，现在项目都处于启动阶段，此后数年仍然需要信贷持续支持。"这种债务信托，等于是地方财政绑架了货币政策，商业银行贷款政策性使用。到最后会难以消化，导致银行坏账。"
短期来看，随着银行业绩的企稳，银行股依然有望重新走出强于大盘的格局。交银国际银行业分析师吕小九认为，在中报公布期间，市场会重估银行股，银行股存在比较大幅度的上调空间。
平安证券称，银行股一直被市场投资者当成是防御性最强、止跌最早的品种。当银行中的权重股站稳后，可提振市场士气，在一定程度上带领大盘上涨。
值得注意的是，因浦发银行非公开增发A股获证监会有条件通过，市场担忧银行为保持资本充足率，或将掀起融资潮，引发银行股周一周二连续跳水。周三跌势趋缓，也仍大幅跑输大盘。
对此，申银万国表示，在上半年大规模放贷的情况下，加强银行自身的抗风险能力，有利于银行对资产质量的把握，更加健康地扩张和发展。银行的估值优势、净息差回升、资产稳定等有利因素将在下半年更加明显，等待买点出现。（全景网/实习生 江丽莉）
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