[研报]东方证券:货币政策微调为主 信贷不超10万亿 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年08月21日 17:45 |
作者： |
实习生 曾凤莉 |
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全景网8月21日讯 东方证券发表评论，认为下半年货币政策以动态微调为主基调，2009年全年信贷接近但不超过10万亿是一个合理的选择。
东方证券宏观经济组认为，今年上半年过大的货币供应和信贷投放导致了未来较大的通货膨胀压力，给央行带来很大的心理压力，故其对下半年的货币和信贷政策进行调控的意愿非常强烈；而对于银行，上半年银行的存贷比急剧上升，而超储率在显著下降，资本充足率的压力不断加大，这也将导致下半年信贷投放规模显著下降。
所以，全年信贷不超过10万亿，也就是下半年银行投放2.5 万亿贷款，可能是一个为各方所能接受的结果。
东方证券认为，当前保增长仍然是政府部门的首要选择，央行的货币政策服从大局，仍要以动态微调为原则。所以在货币政策工具选择上，除非出现类似热钱大量涌入等现象，央行选择利率和存款准备金率这些具有强烈的货币政策转向信号的政策工具的可能性不大。
他们还指出，从货币政策的角度而言，货币政策的主要目标是在保增长和稳定物价间平衡，股市并不是货币政策的主要关注点。（全景网/实习生 曾凤莉）
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