| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年08月18日 17:45 |
作者： |
实习生 邱璧徽 |
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全景网8月18日讯 中金公司发布研究报告，认为虽然7月份经济增长略低于预期，冲高回落迹象初现，但基本面对债市总体而言仍偏正面，反弹基础进一步确立。
中金分析师认为，7月份经济增长数据总体而言略低于市场预期，环比增速开始显示出放缓的迹象，但结构有所改善，增速放缓的主要是固定资产投资，而消费依然保持平稳，出口则表现出明显的趋势性回升。地方项目配套资金跟不上导致增速下降可能是拖累投资增速回落的主要原因。预计GDP环比增速在下半年将出现回落。
物价方面，中金坚持“猪肉价格不会大涨”的观点，但认为猪价的反弹可能会使CPI同比年内转正的时间提早至10月，12月份同比有望回升至2-3%之间。
中金认为，债市的反弹基础已经进一步确立。首先，1年期央票利率应该能很快在1.8%以内企稳，3个月央票利率升幅高于1年期只是一个技术性问题；其次，融资需求减弱和公开市场操作持续净投放导致7天回购利率跌破1.5%的心理关口，第三，货币信贷增速开始回落。
本周将发行7年期国债，中金认为有望打破一级发行利率持续高于二级水平的局面，使市场做多信心增强。建议积极配置国开行5＋5含权债，对本周将发行的5年Shibor浮息债，建议将Shibor浮息债与Shibor互换结合进行操作。（全景网/实习生 邱璧徽）
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