| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年08月11日 21:01 |
作者： |
雷鸣 |
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全景网8月11日讯 中国国家统计局周二公布了七月份的主要宏观经济数据，各大基金均对数据进行了点评。多数基金认为，经济数据喜忧参半，政策暂无转向之忧。
中国国家统计局周二公布的数据显示，七月份CPI同比增长为-1.8%，PPI为-8.2%；社会消费品零售总额同比增长15.2%，规模以上工业增加值同比增长10.8%，1-7月城镇固定资产投资同比增长32.9%。
汇丰晋信基金--经济回升势头不减，但基础不稳，政府不会急于改变政策方向
汇丰晋信基金认为，7月宏观经济数据呈现环比继续回升的态势，同比喜忧参半，基本符合市场的预期。其中CPI同比降幅继续扩大，通缩压力不减，主要源于CPI翘尾因素比上个月扩大一个百分点，且受食品价格的高基数影响，也说明总需求水平依然很低。但随着近期猪肉价格的回升，蔬菜价格的反季节性上涨，以及全球原材料价格的上涨和公用事业价格（比如水价）的调整，预计CPI进一步下降的可能性不大。
汇丰晋信基金指出，投资和工业生产同比增速低于预期，单月投资增长29.9%，远低于上半年水平，但并非趋势性下降，而是跟7月份没有任何中央投资下发有关，对基建投资的拉动效应尚未显现。而工业增加值上升幅度低于预期，其中的原因可能是前期企业对库存减少的反应过度，现在清醒过来后，企业生产有所微调。预计未来工业增加值增速还将小幅上升。
“7月经济数据显示，经济回升势头不减，但基础尚不是非常稳固，预计政府并不会急于改变积极财政政策和适度宽松货币政策的方向。”汇丰晋信基金称。
天治基金--政策方向难转向，通缩压力不减
天治基金则指出，CPI连续同比下降，显示通缩压力不减。预计随着翘尾因素的减少，4季度CPI将会逐渐转正。
天治基金同时表示，投资同比增速低于预期可能与季节效应有关，2000年以来每年7月份环比都要比6月份下滑20%左右，另外一个原因主要跟第二产业投资增速的回落有关。由于在建项目固定资产计划投资额增长速度仍高达36.4%，以及下半年房地产投资增速会继续增长，下半年固定资产投资增速大幅度回落的可能性不大。
对于贷款数据。天治基金指出，7月新增贷款3559亿，环比大幅回落，其中中长期企业贷款达3509亿，居民贷款达1887亿，占比很高，因为票据融资大量到期，开始置换为中长期贷款。居民信贷增加迅速，显示7月份购房和购车需求强烈。同时，狭义货币供应量(M1)余额为19.59万亿元，同比增长进一步加快达到26.37%，显示货币流动速度在加快。
天治基金认为，总体来看，7月宏观经济数据环比继续回升，投资、工业生产和出口增速低于市场预期，零售和物价仍然平稳。经济回升强度不如预期，所以政府很难在当前时点急于改变政策方向。（全景网/雷鸣）
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