| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年08月10日 20:29 |
作者： |
实习生 陈飏 |
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全景网8月10日讯 安信证券今日发表报告认为，伴随着二季度商业银行继续猛烈的主动信贷创造，其必然的结果将是导致银行系统资金面趋紧，表现在超储率上就是此水平的趋势下滑。
报告称，从总量数据层面来看，信贷投放和财政存款意外增加是超储率下降主因。从国有银行和股份制银行数据层面来看，资金面再平衡已经发生，这也是二季度四大国有银行超储率下降幅度更大的重要原因。
报告认为，此期货币政策执行报告反映出央行对货币供应量的过快增长，后期存在的通胀压力以及量化宽松货币政策的推出机制等问题的关注度有所提高。安信证券判断，央行依然会保持"适度宽松"货币政策取向的大背景，并在此基础上进行微调；调整的主要方式将集中在公开市场操作力度加大的数量型工具方面。
报告还指出，超储率反映的资金面紧张程度与债市的表现不太一致。产生这个矛盾的原因可能是，由于央行上半年的公开市场操作工具以最长不超过3个月的短期品种为主，商业银行流动性二级储备的期限大幅缩短；这个环境的变化导致了商业银行通过二级市场抛售债券以回收流动性的动机大为减弱。（全景网/实习生 陈飏）
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