[研报]国泰君安:央行货币政策转向稳健 银行具优势 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年08月07日 21:38 |
作者： |
实习生 曾凤莉 |
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全景网8月7日讯 国泰君安今日发表研究报告，认为央行货币政策正在逐步转向稳健，但流动性仍将保持较为充裕，而银行股依然具有明显的估值优势。
报告指出，上半年货币信贷高速增长，2季度中小银行信贷投放加力；而6月非金融性公司贷款加权利率较3月略有提高，个人住房贷款利率则持续下行；另外，2季度金融机构超额准备金率继续下降。
国泰君安分析师伍永刚和王丽雯认为，无论是央行货币政策转向稳健，还是银监会加大风险防范力度，它们对银行业的负面影响甚微，甚至是偏正面的。从二级市场看，货币政策转向稳健后，市场流动性会适当收紧，但仍会保持较充裕。而上调存款准备金率将成为央行下一步"微调"的重要手段。
他们认为经济逐步复苏有利于银行信贷成本的下降，货币政策转向稳健有利于银行净息差逐步回升，银监会强化风险管理也有利于银行资产质量提高。故银行股依然具有明显的估值优势。
他们指出，银行板块下跌可能与央行货币政策执行报告中提到的"微调"有关，但市场解读有一定偏差。另外，"外企明年可在上交所发A股"将对市场产生较大的负面影响。（全景网/实习生 曾凤莉）
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