[研报]中金:A股行业轮动 银行和地产配置价值渐弱 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年07月31日 20:10 |
作者： |
实习生 江丽莉 |
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全景网7月31日讯 中金公司周四发布报告称，市场波动大部分来源于行业规模效应引发的协同运动。A股市场呈现行业轮动规律，银行和房地产相对配置价值渐弱。
中金分析师楚钢、汪超在报告中表示，A股市场存在两个稳定而持续的行业轮动规律：一是银行与实体经济行业之间的轮动。二是房地产行业与传统经济行业之间的轮动。
他们还指出，通过投资时钟模型的分析可知，行业不同的盈利周期是引发行业轮动的本质推动力。同时对比中国当前形势与美国历史经验，可预示房地产投资带动经济复苏后会将动力传导至其他实体经济行业。
报告认为，在未来的1-2个季度需关注以下轮动关系：一，从银行轮动到周期型实体行业（包括化工、建材、机械、家庭耐用消费品、技术硬件及设备）；二，从房地产轮动到商品材料相关行业（包括石油天然气、煤炭、化工）；三，从房地产轮动到出口相关行业（包括机械、交通运输服务业）；四、尽管银行和房地产相对实体经济行业配置价值渐弱，但银行相对房地产有更高的配置价值。（全景网/实习生 江丽莉）
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