| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年07月14日 23:46 |
作者： |
陆泽洪 |
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全景网7月14日讯 周二A股市场的长阳上涨彰显其充裕的做多实力。在此之前，中国央行以非常手段回收市场流动性，中国建筑推出今年来全球规模最大的IPO，一度令人担心A股至少将在短期内一蹶不振。
其中，上证综指周二劲升2.10%，为自今年6月1日以来的最大单日涨幅，并再创近十三多个月以来的新高。值得关注的是，对股市趋势最为敏感的保险股和券商股放量飙升，充分反映投资者对后市满怀信心。
鉴于分析师们对于短期迎来调整行情已有充分预期，因此周二市场对不利因素的消化能力无疑令人吃惊。渤海证券分析师黄峰和周喜周一曾发布报告指出，短期大盘股的连续发行与央行货币政策对流动性的微调，将对市场形成较强的心理冲击，再加上股指快速上涨后获利回吐的压力，可能会加剧短期市场的震荡。
他们认为，管理层正通过新股IPO融资的规模来实现对市场上涨节奏的调控，目前中国建筑紧跟四川成渝后发行，显然是希望缓和近期股指过快的上涨。四川成渝在前周五获得IPO批文，成为沪市首家重启IPO的大盘股，拟发行不超过5亿股，筹资不超过20亿元；紧接着，中国建筑在上周五获准发行120亿股，融资规模将达426亿元，成为今年来全球规模最大的IPO。
更为重要的是，中国政府已开始重启弃用多时的货币紧缩手段。其中，中国央行于上周四发行了1000亿元央票，其中500亿为1年期，这是自去年12月以来首次重启1年期央票发行，并且最终发行利率大大高于预期；考虑到大盘股IPO同时密集获批，中国央行的举措更反映其收紧流动性的决心。
不过，周二的上涨反映投资者的忧虑再度被打消。中金公司认为，虽然大盘股发行启动短期可能对市场形成一定的压力，但政策平衡依然偏向支持增长，预计市场趋势仍未逆转。
分析人士往往将从紧的货币政策视为资本市场牛市结束的关键因素，但官方言论令市场重拾对政策前景的乐观判断。《人民日报》周一在头版发表的题为《关键时期，宏观政策须稳定》的文章警告称，如果“见好就收”、轻率地改变那些实践证明对应对危机有效、对保增长有利的宏观经济政策，“关键期”很可能演变为“反复期”，甚至可能不进则退。此外，据统计，温家宝总理在最近的40天里五提“积极财政宽松货币政策”不动摇。
国泰君安对物价的预测数据显示，到今年第4季度CPI才会上升到0以上，因此，预计未来两三个季度的政策环境仍将较为宽松。
同时，历史数据显示大盘股IPO亦不足以影响市场趋势。高盛研究指出，2007年是A股市场募股筹资的历史高峰期，而沪深300指数当年飙升162%，是A股市场历史最好年份之一，这说明股票发行和市场表现之间的相关性较低。
景顺长城基金判断，在散户大量入场以前，股市不会见顶。该机构指出，今年以来，除指数基金呈资金净流入外，股票及货币基金均为净流出；券商销售亦反映散户仍普遍对入市持谨慎态度。
以上均表明散户尚未入场，而A股历史上最后的一波疯狂往往是以存款“大搬家”为标志的。中国央行上周公布，6月份各项存款增加了20022亿元，远超过5月份的1.33万亿元，这说明存款还没有因为股市回暖而大幅搬家。
短期市场亦将受到利好消息的支持。未来将有更多的上市公司公布喜人业绩，同时本周四举行的国民经济运行情况发布会将验证市场对于宏观经济继续好转的判断。（全景网/陆泽洪）
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