| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年07月13日 18:38 |
作者： |
实习生 江丽莉 |
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全景网7月13日讯 新增信贷下降，经济增速一定会下滑吗？中金公司周一发布报告认为，新增信贷增加与经济增速加速之间并没有必然联系，关键在于货币流通速度。如果货币流通速度加快，经济增速则依然可以克服新增贷款下降带来的负面影响而呈现加速态势。
中金公司分析员高挺、王汉锋在报告中指出，从历史上看，1999/2000及2003/2004年间，都出现过新增信贷量在大幅下滑，但经济却还在加速增长的情形，这种背离体现的就是货币流通速度在起变化。在1999/2000及2003/2004年间，虽然新增贷款在下降，但货币流通速度的变化却是在增加的（或者降幅减小）。也就是说，货币流通速度的加快抵消了新增贷款下降的影响。
而货币流通速度很大程度上受通胀预期的影响。通胀预期越高，货币流通速度一般也会越快。报告进而表示，如果通胀预期抬头使货币流通速度的增加，有可能使得经济在新增贷款下降的情况下，也出现加速，对新增贷款下降不必过分担心。
另外，根据GDP各子项目对GDP增长的贡献，以及资本形成贡献率与信贷增速的关系，中金估算，如果明年GDP要达到8%，信贷增速需要达到17%，新增贷款则需要达到6.8万亿。（全景网/实习生 江丽莉）
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