| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年06月15日 09:22 |
作者： |
韦海莉 |
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全景网6月15日讯 中金公司今日报告指出，目前称A股存在泡沫还为之尚早，并建议投资者的行业配置由早周期转向内需主导。
中金15日发表最新一周策略报告称，经济见底复苏预期强化以及流动性充裕此前推动市场持续上涨，A股市场指数估值已经恢复至历史平均偏上的水平，但是言泡沫化时机尚早。
中金将经济复苏与股价对应表现划分为三个阶段。“由于实体经济复苏总是滞后，预期推动下估值快速扩张带来的股价上涨常见于经济复苏的早周期；进入中期股价持续上涨的动力将会减弱，而更直接取决于实体经济及企业盈利的恢复能否跟上市场预期，呈现行业分化的特征。”
中金强调，随着经济复苏趋势明确，数量型放松货币政策导致长期通胀预期上升的副作用更加引起市场关注，关于美联储货币政策有可能出现微调的市场预期开始抬头。
“尽管我们认为货币政策在三季度出现转向的可能性很小，但是市场的这种预期已经影响到近期美元走势以及能源、大宗商品价格的波动性加大。在三季度实体经济有望进一步改善的预期下，以内需为主导的金融行业及消费行业增长的确定性更高。”
报告中，中金还对上市公司上半年业绩进行预测。“预计上半年业绩同比下降18.8%，降幅较1季报有所收窄，2季度业绩环比继续增长，隐含下半年业绩强劲复苏的预期，实现目前全年盈利增长的可能性较低。”（全景网/韦海莉）
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