全景网4月22日讯　天相投顾最新的基金研究报告显示，上周股票型基金平均仓位为81.42%，再创今年以来新高，已经达到上轮牛市的基金仓位水平。有机构认为，基金仓位水平较高，大幅增仓的空间已经不大，获利丰厚的行业和个股后市遭减持可能性高，Ａ股本轮涨势或将难以为继。

　　天相投顾的报告显示，上周基金平均仓位为78.04%，相比前一周上升0.24个百分点，连续三周保持高仓位运作。其中仓位超过90%的基金数量高达67只。股票型基金平均仓位为81.42%，再创今年以来新高。

　　证券投资基金无论在规模上，还是在投资理念上都对证券市场走势具有重要的影响，基金增持的行业或板块往往在当季或下一个季度会有较好的市场表现，反之基金减持的行业或板块在当季或下一个季度表现落后于市场平均涨幅。

　　从历史数据来看，2004年以来偏股型基金的仓位变化基本上与A股市场的波动情况同步。基金整体仓位的高点一般出现在行情的高位，而A股市场低迷时期偏股型基金的仓位也明显下降。

　　2005年随着A股市场逐渐进入牛市，偏股型基金的股票仓位不断增加，到2006年牛市确立后一直在75%-80%的区间波动。按照这个数据来看，现在基金的平均仓位已经达到了上轮牛市的高点。

　　长城证券的研究报告指出，考虑到基金整体仓位已经达到大牛市的配置水平，继续大幅增仓的空间不大。如果短期市场进入调整，基金减持获利丰厚的行业和个股的可能性大增。

　　华夏大盘精选的掌舵人王亚伟则在今年一季报中则对市场估值表示担忧，他表示，"股市的大幅上涨已经比较充分地反映了投资者对未来经济快速复苏的乐观预期，在充足流动性的助推下，股市整体的估值水平相对上市公司的业绩状况甚至已经有所透支。市场整体换手率处于历史高位，显示投机力量主导了市场"。"资产泡沫化的风险值得警惕。"（全景网／周蓓）

上证综指点位与基金仓位对照