| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年04月13日 15:57 |
作者： |
韦海莉 |
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全景网4月13日讯 招商证券对本周行情仍看好，并称行情“更多地从流动性驱动转换到基本面支持”。不过鉴于信贷高增长所带来的远期通胀隐忧，招商证券认为未来政策有微调的可能。
招商证券在最新一期策略周报中指出，目前市场已反应了对中国经济的偏乐观预期，3月份的强劲数据可能会进一步抬升投资者的乐观预期。“不过，若之后数据不能超预期则市场可能表现为震荡。”
招商证券认为，随着全球新一轮经济刺激政策的推出，全球经济企稳的概率在逐渐加大。“3 月份中国出口反弹符合预期，我们相信并非昙花一现。”
招商证券还称，目前信贷结构有所优化，内需趋强，投资者不用担心后续政策不足。
3月份新增信贷数量1.89万亿，中长期贷款9038亿元占比近半，较1-2月份大幅提高10%，有利于实体经济恢复和银行利润反弹。短期贷款激增，支持企业生产的恢复；M1大幅反弹，表明实体经济趋于活跃。
3月份发电量、港口吞吐量、民航旅客运输量、汽车销量、房地产销售等微观数据全面趋好，可推测经济继续活跃，固定资产投资将维持高位。
而从温总理的最新言论——“我们宁可把困难估计得重一些，影响的时间估计得长一些，把工作准备得充分些”来看，招商证券认为当前的重点仍在于各项政策落实上。
不过，招商证券指出，信贷货币的超高速增长则为远期通胀埋下隐忧。从这个意义上讲，在政策出台后促成数据的持续性好转以及外部经济复苏的情况下，则政策的具体操作实施有可能出现从非常积极转向适度稳健的微调。（全景网/韦海莉）
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