[基金]东吴基金:面临诸多不确定性 对A股谨慎乐观 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年02月17日 10:58 |
作者： |
雷鸣 |
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全景网2月17日讯 东吴基金认为，后市依然面临诸多不确定性，对A股市场保持谨慎乐观。
东吴基金在周报中表示，短期尽管物价会走低，但是中国尚未步入通缩的阶段，主要中国有能力消化产能过剩，而粮食价格中长期还是看涨的。
同时，09年1月我国广义货币供应量（M2）同比增长18.79%，较去年12月再次提高0.97个百分点；M1增速却大幅下降6%。一部分是春节薪金的发放，另外主要由于季节性原因。但是如果狭义货币再度维持低位显然对实体经济的影响不言而喻，主要是央行释放的那么多的流动性较少进入实体经济。另外股票投资者也担心狭义货币增速和大盘指数有某种耦合性，那么之后的做动能可能就会减弱。
对于新增贷款急增，东吴基金表示，从部门看，基本是非金融机构及其他部门的贷款增加，高达1.5万亿；从期限结构上看，虽然票据融资和短期贷款的发放额度很高，两者共计9600亿。
东吴基金相信，去年12月份和今年1月份的高信贷增长不能维持。主要在于银行本身早放贷传统的扩大，加上今年的4万亿投资的启动。从结构看，短期贷款和票据融资占比过大，而这些本身也无法持续。
东吴基金认为，市场的做多情绪还能维持，题材股的炒作尚没有意犹未尽，而其他板块也有补涨的需要。
但是东吴基金依然还是谨慎乐观。因为流动性现在虽然在改善，但是后面面临不确定，是否支撑现在的估值值得探讨；同时，业绩无法真正提升，企业的业绩还在恶化之中。从中期看，宏观经济和信贷投放还面临很多的不明朗因素，而大盘的疯狂上涨透支了4万亿投资的真正效果。（全景网/雷鸣）
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