| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年01月16日 17:52 |
作者： |
韦海莉 |
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全景网1月16日讯 “09年将是疲软基本面和政策应对措施之间的拉锯战”，高华证券今日对金属和采矿业发表意见，称看好水泥和黄金股。
高华称，其近期的业内考察和数据仍显示，经济活动恢复的过程依然较为迟缓，并且存在不确定性。“因全球制造业需求疲软，基本金属和钢铁的盈利风险加大”。
高华称，09年选股可以参考三大原则：其一，需求的不确定性以及可预见性的缺乏也意味着周期中值应处于上限（即1倍的市净率）和下限（即0.5倍的市净率）之间；其二，基建开支的受益者可能有更出色表现，“我们相对看好国内大宗商品（如水泥和建筑用钢）而不是全球大宗商品（如基本金属和板材）”；再次，基建开支的增加不利于支撑煤炭供应的主要因素（铁路运输瓶颈）。
高华最后指出，香港上市的中国金属及采矿板块自10月底以来已经上涨了90%-385%，目前已接近周期中期水平。“我们认为，其股价已经计入了11 月公布的财政刺激措施的大部分积极影响，短期风险趋于下行。”
“我们相对认为首选卖出煤炭股、江西铜业(0358.HK；位于强力卖出名单)和鞍钢(0347.HK)；相对看好黄金（因其具有反周期的性质）和水泥（因为基建项目占其需求的比重较大）。”高华将海螺水泥A股评级由卖出上调为买入，将武钢评级由卖出上调为中性。（全景网／韦海莉）
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