| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2008年05月06日 16:52 |
作者： |
雷鸣 |
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全景网5月6日讯 虽然A股市场今日未能延续此前三个交易日的反弹走势，但是券商股临近收盘前的逆市井喷上涨无疑令人眼前一亮，市场人士分析，随着降低印花税影响的日益消退，券商股今日盘中集体冲击涨停的异动表现，或预示着融资融券业务即将推出。
从盘面上观察，14点前后，券商股在长江证券和海通证券冲击涨停的带动下，出现集体飚涨。截止收盘，海通证券和长江证券联袂涨停，东北证券涨5.44%；国金证券涨5.34%，国元证券涨4.14%，安信信托涨3.98%，宏源证券涨3.77%，太平洋涨3.13%，陕国投A涨2.98%，中信证券涨1.72%。而上证指数收于3733.50点，跌0.73%。
此前，证监会有关部门负责人4月24日曾表示，证监会将按照市场实际需求情况，适时、有步骤地安排和推进证券公司开展融资融券业务。证监会副主席范福春在今年“两会”期间曾表示，融资融券业务今年有希望推出。业内人士表示，推出融资融券业务试点，可以逐步改变市场单边运行格局，打通货币市场和资本市场资金融通渠道，提高证券市场交投活跃性。
东海证券的研究报告显示，短期内，券商和参股券商板块将受益于融资融券业务，将受到市场重点关注，而长期中预期可能成为试点的券商和参股券商板块，将更多的享受融资融券业务带来的基本面的变化，和市场对其价值的重新评估。
中信证券的研究认为，融资融券业务的推出对证券公司亦将构成利好，他们认为融资融券的推出将拓宽证券公司的业务范围。一方面，券商开展融资融券业务可以获取佣金，而且融资融券本身可以提高市场的流动性，从而双重增加券商的经纪业务收入；另一方面，具有创新能力的券商还可以结合ETF、股指期货等金融工具进行套利业务，或者设计针对特定投资者风险需求的结构化产品等。
东吴证券的研究员郭静静表示，根据海外市场的实践经验，融资融券业务可以使证券市场的交易量成倍放大，以美国和日本为例，美国和日本的证券信用贷款规模一般低于证券市值的2％，但是信用交易规模占证券交易金额的比重却达到了16%－20%左右。不仅国外如此，我国台湾地区融资融券交易的规模占其总交易量的比例甚至更高，达到了40%以上。
郭静静进一步表示，短期来看我国的证券市场，由于试点券商数量有限，融资融券暂时不会对市场产生太大的实质性影响，该业务初期对整个市场的影响将是心理提振作用大于实际效果。但随着信用交易规模的逐步发展和扩大，其在股市资金中所占的比重将越来越大，并成为一种主要的资金渠道。立足长远分析，融资融券业务的推出必将对证券市场的发展形成巨大的支持。
郭静静谈到，融资融券业务对券商的影响来自两个方面，首先，融资融券不但可以为市场合规地引入货币市场增量资金，还将提高现有存量资金的运用效率，特别是融资业务本身具有的杠杆效应将有利于减弱新股发行对市场资金需求的压力。其次，融资融券将改变投资者只能做多，不能做空的“单边市”格局，从而有效地将提高市场的活跃度和流动性，增加市场价格弹性，完善二级市场的价格发现功能。
“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向机构借入资金买入上市证券，或借入上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。 其中，融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息；而融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。（全景网/雷鸣）
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