[全景快讯]寻找纺织业成长机会 最佳分析师推3＋1 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2007年07月02日 09:28 |
作者： |
王丹瑾 |
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全景网7月2日讯 在6月30日举行的"大成基金.新财富最佳分析师系列论坛"上，纺织服装行业最佳分析师第一名、来自国泰君安的的张伟文做了专题报告。她从行业景气、产业升级、资产重估、外延式发展机会等四大投资主线，来寻找超预期的成长机会，并为投资者筛选出"3＋1"个股组合，包括七匹狼、雅戈尔、伟星股份和众和股份。
张伟文表示，目前纺织服装业面临着转型，传统以量取胜、成本先导的经营模式正面临外部环境和国内资源双重约束，而随着产业升级和行业整合悄然提速，未来公司分化、强者愈强的趋势更加明显。她表示，可以沿着行业景气、产业升级、资产重估、外延式发展机会等四大投资主线，重点关注品牌消费品、处于高速成长期的细分行业龙头、具备大股东注资、并购等预期的公司。
沿着投资主线，张伟文为投资者挑选出"3＋1"投资组合，具体包括七匹狼、雅戈尔、伟星股份和众和股份。
张伟文表示，伟星股份作为细分行业龙头，产品线最完整，销售网络覆盖最广，稳固的市场、和销售渠道决定其提价能力较强，未来公司业绩提升主要来自于产能释放和产品结构调整，预计07-09年公司业绩年复合增长率在35%以上。
雅戈尔除了良好的经营态势外，最大的亮点来自丰厚的投资收益。公司仅持有中信证券、宁波商行的股权预计就可获得投资收益100亿，此外还持有宜科科技、广博股份、中基外贸等上市及拟上市公司股权，总的股权投资收益超过130亿，这部分业绩如果得以释放，对公司整体盈利将是极大的提高。预计2007年公司每股收益1.00元以上，其中主业贡献0.55元，同比增长40%。
七匹狼可享受溢价的关键是增长的持续和稳定。公司不断完善的深度分销，以及低成本高效益的代理制，保障了盈利的稳定性。目前公司募集6亿元投入生活馆、旗舰店建设，预计未来3-5年内保持平均开店30%的增速、规模和盈利增速有望达增长45%。
众和股份则有望成为产业升级的领跑者，印染行业将率先进行整合，以节能和功能化为技术升级方向，而按照小批多品快速反映的服务升级方向同时并行，众和股份本身具备自主开发的能力和快速反映市场的组织形式，恰好与产业升级方向吻合；此外公司还具备并购整合带来的跳跃成长机会。（全景网/王丹瑾）
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