全景网7月2日讯 新财富最佳分析师系列论坛6月30日在深圳清华大学研究院继续开讲。在本次由《新财富》杂志社和大成基金共同主办的论坛上，大成基金投资部副总监刘明发表主题演讲称，股权分置改革对于中国股市的影响相当于家庭联产承包责任制对于中国经济的影响，未来中国股市肯定会暴跌，但远远不是今天。另外，来自中信证券、申银万国和国泰君安的顶尖研究员，亦分别剖析了家电、医药和纺织行业2007年下半年的投资机会。

　　刘明认为，市场仍低估了股权分置改革对于中国股市的巨大影响力，他并指出，其影响实际上并不亚于当年实施家庭联产承包责任制对于中国经济的影响。作为大成基金管理有限公司的投资部副总监，刘明在研究后得出，内地股市的本轮牛市行情，实际上并非来源于流动性泛滥，而是来自于上市公司业绩的大幅提升——而股权分置改革则促进了上市公司业绩的释放。

　　针对近期市场所发生的大跌，刘明认为不足为惧，他相信市场的崩盘不会发生在今天。刘明并指出，下半年金融、钢铁、医药和地产行业均存在较大的投资机会，其中地产行业在任何一次调控中都可买入。另外，作为基金景宏的基金经理，刘明亦分析了封闭式基金的投资机会，他认为封闭式基金“不仅仅是避风港”；刘明指出，当前国内封闭式基金仍有超过20%的折行是不合理的，而国际上40%的封闭式基金均存在溢价。

　　来自中信证券研究部的分析师胡雅丽认为，需求增长将保持家电行业的景气。胡雅丽曾获得“2006新财富最佳分析师”家电、休闲品和奢侈品行业第一名。胡雅丽分析指出，中国企业在家电行业各大细分行业的存续前景中，彩电行业的前景最低、空调行业前景最高、冰洗和小家电看好；而根据子行业运行趋势、上市公司业绩超出预期的概率、以及资本运作增厚上市公司业绩的概率三大投资决策依据，胡雅丽给予格力电器以“买入”评级，给予青岛海尔、苏泊尔、雪莱特、浙江阳光以“增持”评级，给予美的电器、海信电器、四川长虹、佛山照明以“持有”评级。

　　来自申银万国证券研究所的分析师罗鶄发表了题为“医改春风加速大市值医药企业诞生”的主题演讲。罗鶄曾获得“2006新财富最佳分析师”医药生物行业第一名。罗鶄认为，医改推动普药消费，药价持续下降，企业必须加强管理、降低成本、聚焦研发，大型医药集团内部资源整合势在必行，加上国资委考核市值，促成了未来大市值医药企业的诞生。其中，能够通过踏实经营实现内生式成长的恒瑞医药、云南白药、东阿阿胶和国药股份，值得搜集筹码、长期持股；借助集团实力从而实现外延式成长的同仁堂、天坛生物、上海医药和双鹤药业，市场将给予估值溢价，因为具有资产整合预期。罗鶄建议的2007下半年重点投资组合包括恒瑞医药、东阿阿胶、国药股份、同仁堂和双鹤药业，另外特别提醒关注医改催生的新业务新模式：南京医药和通策医疗。

　　来自国泰君安证券研究所的分析师张伟文发表了题为“寻找超越预期的成长”的主题演讲。张伟文曾获得“2006新财富最佳分析师”纺织品服装行业第一名。张伟文指出，2007年的投资线索包括消费主题（有七匹狼、雅戈尔）、制造业明日之星（有伟星股份、众和股份）、股权投资和资产重估（有雅戈尔、杉杉股份、华茂股份）、大股东资产证券化（有中国服装、华芳纺织、鄂尔多斯、凯诺科技、江苏阳光、三房巷、华西村、美欣达），其中重点推荐“3+1”组合：七匹狼、雅戈尔、伟星股份+众和股份。（全景网/陆泽洪） 

    申银万国分析师罗鶄

    大成基金投资部副总监刘明

    中信证券分析师胡雅丽

    国泰君安分析师张伟文

    大成基金-新财富最佳分析师系列论坛现场