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| [招商证券香港]预期恒指升幅在200至300点之间
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| 来源： |
招商证券香港
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发布时间： |
2006年06月30日 11:20 |
| 作者： |
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关键词： |
港股;恒生指数
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外围市况小结
周四美国股市全面上扬，三个主要指数携手上涨，反映美国加息后，投资者对利息疑虑短期内得以清除。联邦储备局周四公布加息25点子――联邦基金目标利率升至5.25％，为2004年六月以来的第17次加息;此举将银行同业拆借利率推向2001年一月以来高位。虽然联储局在发表的声明中表示会认真考虑加息与遏制经济增长、控制通涨的关系，但投资者普遍认为近期加息的可能性不大。收市时，杜琼斯工业平均指数猛升217点或2％报11,190.80点，这是2003年3月以来的高位；该指数30家成份股全部上涨。标准普尔500指数升26.87或2.16％收1,272.87点。纳斯达克指数升62.54点或2.96％报2,174.38点。个股方面，麦当奴股价升5％至33.56美元，因为有券商将其评级由中性调升为持有。加息新闻被消化后，金融服务股也重整旗鼓，摩根大通升3.42％至42.68美元；花旗集团升2.11％至48.86美元；美国运通升3.28％至53.89美元。和路迪士尼因任命新的非执行主席致股价升2％至29.88美元。微软升1.34％至23.47美元，其较早前表示2007版办公自动化软件会延迟面世。Palm升0.01美元至18.66港元，但是营业收入和利润预期都被调低，在收市后的交易又下跌8％。期货方面，纽约期油上升1.33美元至每桶73.52美元；期金升7.90美元至每安士589.30美元。市场广度呈正面，纽约股票交易所上升与下跌股票数目比例为5对1，成交量为19亿股。在纳斯达克市场上升与下跌股票数目比例为4对1，成交量为22亿股。美国政府债券价格上升，10年长债滋息率报5.20％，前收市为5.24％。经济消息方面，美国商务部公布，在消费开支带动下，今年第一季修订后国内生产总值增长年率5.6%，较初步公布的5.3%增幅为高。第一季消费开支以年率计上升5.1%，是2003年第三季以来最大的升幅。除去食品和能源的个人消费开支价格核心指数以年率计上升2%，处于联储局可接受范围1-2%的上限。
市场总结和预测
港股表现理想，市场没有等待美国联储局议息结果，亚洲市场基本上造好，恒生指数以15890点高开148点，大市最高升174点，午后恒指作轻微调整，收市报15,865点，升122点，成交279亿港元，即月期指升125点，以15,880结算，7月期指升116点，报15,905，高水40点；中资股继续跑赢大市，银行和保险股造好全面支持大市上升，H股指数收市报6,574点，升89点。蓝筹股大部份上扬，汇丰控股(0005)升0.5%，报133.7港元，最近相对跑输大市，主要是市场担心公司将被调低占恒指成分的比例，但公司基本因素良好，我们看150港元，中国移动(0941)升0.6%，报42.6港元，而和黄(0013)则升0.7%，报69.85港元，虽然市场预期联储局即将加息，但地产股反而上升，新地(0016)升1%，报77.2港元，长实(0001)升0.9%，报81.15港元，恒地(0012)升1.6%，报39.35港元，新世界(0017)更升2.6%，报12港元，蓝筹航运股表现理想，中远太平洋(1199)升1.2%，报16.6港元，招商局(0144)升2.8%，报22.3港元。中资股全面造好，金融股全面带领Ｈ股上升，市场预期建设银行(0939)很大机会成为恒指成份股，股价继续上升，报3.525港元，升2.2%，而交行(3328)亦升2%，报5港元，中国银行(3988)则升0.7%，报3.45港元，国内A股在7月5日上市，市场预期股价可能升至3.6-3.8港元的水平，保险股也表现不俗，中国人寿(2628)升1.3%，报11.9港元，我们一向看好的平安保险(2318)升3%，报22.6港元，而财险(2328)则升2.8%，报2.775港元。
中资地产股先跌后升，富力地产(2777)升3.3%，报33.35港元，而雅居乐(3383)则从低位反弹，升3.7%，报4.2港元，中国海外(0688)连升多天，报4.425港元，升3.5%，而上海复地(2337)更大升7.1%，报3港元，深圳控股(0604)则升3.7%，报1.95港元。石油股相对升幅低，中石油(0857)升0.6%，报8港元，中石化(0386)升1.2%，报4.275港元，但中石油旗下中油香港(0135)则大升6.5%，报4.1港元。一如所料，美国联储局昨夜调升利率1/4厘，而在会后发表的声明表示整体经济增长的减慢将有助压制通货膨胀上升的速度，但同时表示通涨的风险仍然存在，基本上来说，整体的口吻比较温和，市场的解读是连储局有可能在8月时不一定加息，因此刺激整体美股上升，道指上升217点，以点数算，为三年内的最大升幅，纳指更升近3%，而欧洲股市亦全面上升达2%。华能(0902)公布已经接到通知调升电价，平均升幅约为毎度电9分人民币，较市场预期的10-15分低，在国内电力股中，我们仍然比较喜欢中国电力国际(2380)，主要是公司未来的增长空间大，另外是公司的电费相对为低，估计电价调升的空间较其它同业较高，建议买入，目标价3.1港元。预期港股的升幅亦相当可观，本港地产股应该可以跑赢大市，石油价格继续上升，石油股可以看好，相信中资金融股仍然是市场的焦点，估计恒指的升幅在200-300点之间。
市场消息
美国联邦储备局连续第17次加息，升幅四分一厘，联邦基金利率升至五厘二五，是五年多以来最高水平。联储局声明说，美国经济由颇为强劲的增长步伐转趋温和，某程度反映楼巿逐步降温，以及先前多次加息及能源价格上升的滞后效应。虽然经济增长转趋温和，有助限制通胀压力，但通胀威胁仍然存在，未来加息幅度及时机，将取决于经济前景的变化及通胀情况。
国家发改委近日发出通知，决定自2006年6月30日起,调整华北、南方、华中、华东、东北和西北电网的上网电价。按照已获批准的电价调整方案，华能国际电力股份有限公司火电机组平均上网电价(含税)比调整前上升9港元/兆瓦时(不含脱硫加价),从2006年6月30日开始执行。本次煤电价格联动的范围包括除新疆、福建、江苏、浙江、安徽、上海及河北之外的25个价区。平均火电上网电价提高8．95港元／千千瓦时，影响销售电价提高9．79港元／千千瓦时，平均联动煤价为23．78港元／吨。其中25个联动调价价区平均上网电价提高1．174分／千瓦时，平均联动煤价达到29．88港元／吨。
湖南有色（2626）将出资4亿元(人民币)入股自贡国资委全资附属公司自硬80%股权，以便成立合营公司。完成合营协议后，自贡国资委及湖南有色各自将分别拥有自硬经扩大注册资本的20%及80%股权；湖南有色将从上市所得款项用于营运资金中拨付是次投资的50%资金，余下50%投资资金将透过内部资源拨付；自硬主要生产硬质合金产品和工具、钨钼产品、制造及销售有色金属产品。另外，湖南有色又以现金2903万元收购中钨高新的3.15%股权，即中钨高新的每股收购价5.38元，较中钨高新于6月9日最后交易价13.33元折让59.6%，湖南有色将从非上市集资所得的营运资金拨付收购代价；中钨高新从事硬质合金、钨钼钽及其它有色金属和化合物的研发、生产、销售及贸易以及房地产开发及销售。
领汇房地产投资信托基金(0823)， 05年11月25日至06年3月31日业绩，可分派收入较上市时预期的4.24亿港元，高出一成。按招股时散户以折让价每单位9.78港元计，年息率为6.41％。收益较预期理想，主因是公司有效控制成本，以及营商环境改善，带动租金收益上升。
莎莎国际(0178)截至今年3月底止之全年业绩，盈利倒退8.4%至1.85亿港元。盈利表现未如理想，主要是由于租金成本持续高昂，加上迪士尼及自由行效应未如预期所致。期内每股盈利为13.9仙，末期息及特别股息合共每股派11仙，金额与去年相同。莎莎去年度营业额26.2亿港元，较前年度上升13.3%，但下半年的增幅其实只得12%。
香港兴业(0480)截至今年3月底止之去年度业绩，纯利增加6.6%，至8.56亿港元﹔每股盈利为0.71港元，派末期息每股9仙。期内因物业价值重估，而录得3.47亿港元的帐面盈利。
嘉利国际(1050)全年业绩，营业额上升40％至35.92亿港元，纯利亦上升27％至1.86亿港元。每股派末期息13仙，另派特别股息3仙，以庆祝集团成立25周年，全年派息比率55%。
叶氏化工(0408)截至今年3月底止之全年业绩，营业额为33.3亿港元，较上年度增长24%﹔纯利达1.68亿港元，增长37%。集团派发期末股息每股9仙，连同已派发之中期股息每股5仙，全年合共派发股息每股14仙。
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