2月15日至2月19日汇市概述：盼星星盼月亮的春节假期就那么愉快(duan zan)的结束了,当苦逼的小编还沉浸在年味儿之余，心理一万个不愿上班之时，全球金融市场已经炸开了锅。外汇市场，中国金融市场春节归来平稳开局，人民币兑美元即期开门即涨势如虹，首日收盘大涨逾750点，创年内新高，亦创下2005年汇改以来最大单日涨幅。但人民币升值缺乏基本面支撑，暴涨之后追随中间价回调。金融市场依然是草木皆兵，尽管市场紧张情绪有所缓和，但投资者神经依然紧绷而无处安放。本周四公布的美联储1月FOMC会议纪要表对了对经济增长的下行风险的担忧，也提及了通胀将逐渐回升，美联储未来的政策步伐将取决于数据表现，整体措辞中性偏鸽，温和的措辞基调导致市场反应冷静。当日稍晚来接棒的欧洲央行会议纪要再度强调了3月重估货币政策的可能性，市场预期欧洲央行下月降息或者扩大宽松已经是板上钉钉，欧元/美元遭受重创，连续五个交易日下跌，并跌破了1.1085关键支撑，打开了下行空间，破坏了上周形态的看涨结构。除去央行动向，本周欧盟峰会也牵制着投资者神经，在刚刚结束的欧盟峰会上，欧盟领导人与英国就英国继续留在欧洲事宜达成协议，喜讯传来，英镑/美元周五(2月19日)录得逾两周最大涨幅,连续两个交易日上涨。贵金属方面，现货黄金创下五周来第一次周线下跌，主要归结于市场避险情绪有所降温，黄金多头在狂欢后选择获利了解。今年至今金价累积上涨近16%，因金融市场普遍动荡，激发了对黄金的需求。此外，原油市场方面，尽管多哈会议达成冻结产量协议，但是美国原油库存创纪录高位，油价仍然疲软。本周油市大幅波动，每日价格波幅高达5%。

　　展望下周，重头戏当属在上海召开的G20会议，还有美联储、英国及日本央行多位官员讲话。数据方面，欧美主要国家将公布制造业采购经理人指数(PMI)、国内生产总值(GDP)和通胀数据。值得注意的是，自2016年开年后，数据对市场的影响力已经大大降低，金融市场更多的依附市场情绪和原油走势变化，投资者或许应该关注后者。

　　本周汇市要闻盘点：

　　英国与欧盟达成协议 英镑/美元创两周最大涨幅

　　英镑/美元周五（2月19日）录得逾两周最大涨幅，因欧盟领导人与英国就英国继续留在欧洲事宜达成协议。

　　英镑连续两日上涨，因英国首先卡梅伦称已与欧盟协商出一份协议，该协议允许英国在欧盟保有特殊身份，将于周六推荐给英国内阁。卡梅伦还表示，相信这一协议足以使其建议英国继续留在欧盟，将于2月20日英国当地时间10:00召开内阁会议。

　　欧盟主席图斯克在推文中表示，为期两日的峰会之后，此提议得到“一致支持”。

　　加拿大丰业银行（Bank of Nova Scotia）首席外汇策略师Shaun Osborne表示，“市场将其视为积极进展。即便如此，他仍建议客户逢高卖出英镑，因“协议不是问题，问题在于卡梅伦能否在国内成功兜售这一提议。”

　　消息出炉之后，英镑上涨0.5%至1.4406，此前跌幅一度达到0.6%。英镑/欧元上涨0.2%，至0.7729。

　　随着交易员已经推迟英国央行加息时机，对公投的不确定性引发进一步担忧，使得英镑今年兑G10中的多数货币都有所下滑。英国公众对让步的支持料将增加卡梅伦留任的机会，而宣布公投日期将为交易员消除不确定性的一个方面。

　　周五，衡量交易员对英镑/欧元未来六个月的价格波动指数收于2011年以来的最高水平。

　　（英国与欧盟达成协议后英镑/美元反弹飙升，来源：彭博）

　　人民币猴年开门红 暴涨后追随中间价回调

　　中国金融市场在春节长假后恢复交易。由于春节期间国际美元大跌以及离岸人民币大涨，人民币兑美元即期周一收盘大涨逾750点，创年内新高，亦创下2005年汇改以来最大单日涨幅；中间价升值近200点子，创近一个半月新高。

　　（在岸人民币兑美元 日图；来源：FX168财经网)）

　　人民币暴涨之后追随中间价回调，周二收盘下跌近200点子，周三续收跌逾百点，盘中一度下探6.53元关口。到了周四，又随中间价收升。

　　一外资行交易员称，“现在感觉人民币就跟着中间价走了，不跟着市场走了，像回到了2014年。如果央行不干预是不可能升值的。我们没什么兴趣做，也不知道怎么跟客户解释波动方向。”

　　值得关注的是，最近央行中间价波动幅度明显较节前有所扩大，显示在节后国际美元走势偏弱，以及离岸人民币走强的背景下，即期人民币市场的贬值压力已经明显舒缓，央行调控市场的尺度也有所放大。

　　中国央行行长周小川日前接受财新网专访时称，人民币不存在持续贬值的基础，中国将维持人民币汇率对一篮子货币的稳定，同时允许人民币兑美元有更大的浮动。路透对20位基金经理人、外汇交易员和分析师的调查显示，人民币兑美元看跌押注降至11月底以来最低水平。

　　FED考虑改变原定利率路径 美元走低大但跌势有限

　　周四（2月18日）凌晨公布的美联储会议纪要显示，多数政策制定者仍预计将进一步加息，甚至讨论了1月份是否可以加息，但经过对全球风险的冗长讨论之后表示，近期金融市场发展如果持续，其影响可能差不多相当于进一步收紧货币政策。

　　纪要显示，决策者讨论了“改变联邦基金利率目标区间的合适路径。”

　　不过，他们同意改变美国经济前景还为时过早，因此将密切关注全球经济发展以及原油和股票价格。

　　这表明近期全球经济增长放缓及股市的深跌导致美联储考虑放弃12月释放出的今年加息四次的信号。

　　会议记录显示，“很多与会委员担忧，中国和其他新兴市场经济体成长放缓的速度超过预期所产生的广泛影响可能给美国经济造成的拖累。”

　　总体而言，华尔街质疑美联储今年是否能够再次加息。会议纪要公布之前，联邦基金期货定价显示，投资者预计12月加息的概率为40%，低于之前数次会议之前的预期。

　　自联储1月政策会议以来，全球金融市场一直呈动荡走势，这促使美国最大的贸易伙伴之一墨西哥在周三升息，以应对墨西哥比索兑美元走软。

　　会议记录显示，决策者承认，中国的问题可能重压墨西哥和美国的另一个主要贸易伙伴加拿大。

　　会议记录还显示，美联储决策委员会再度授权与多家其他国家央行达成外汇互换协议。

　　此次纪要还显示，大多数官员认为美国经济温和增长，但全球经济和金融市场发展令美国经济前景的不确定性增加。美联储政策制定者表示近期全球金融市况收紧，如果持续，可能导致下滑风险加剧。美联储政策制定者表示同意有必要密切关注全球经济和金融市场发展对美国就业市场、通胀和经济前景风险平衡的冲击。部分美联储政策制定者认为近期情势发展显示经济前景风险不再均衡。

　　纪要还称，一些美联储政策制定者质疑较长期通胀预期是否仍能良好受控；多位美联储政策制定者认为通胀前景风险为下滑，重申需要看到通胀升向2%联储目标的直接证据；原油和美元可能继续在更长时间内拖累通胀。

　　纪要指出，多位美联储政策制定者表示货币政策在有效的应对冲击上准备不足； 许多美联储政策制定者仍预计今年消费者支出对经济成长将作重大贡献；许多美联储政策制定者认为在过去一年就业市场资源利用不足的情况已经明显减少，几位委员认为已经消除了闲置。

　　此外，纪要还称，美联储官员强调加息时机和步伐将取决于经济数据，不过委员会同意数据太不明确，无法判断前景风险。

　　素有美联储通讯社之称的Jon Hilsenrath指出，美联储委员观点兵分两路；部分委员认为经济下行风险加大，而另一部分则认为需静待观望。 库存和油价下降，对中国的担忧以及通胀预期指标下滑等导致委员们产生分歧。

　　国外财经网站Forexlive货币分析师Adam Button指出，从此次会议纪要可以看出，虽然大多数委员都准备承认经济下行风险在不断增加，但目前他们仍不准备撤回加息预期，而是继续观望等待；如果股市和油价都开始复苏，美联储对前景的看法或将更为乐观，但市场投资者仍有很大可能会低估美联储再次采取加息举措的几率。

　　美联储公布1月会议记录后，美国国债价格缩减跌幅，美元指数在短暂下跌之后转而上行。

　　（美元指数5分钟图，来源：FX168财经网）

　　欧央行会议纪要强化3月降息预期 欧元惨遭重创

　　欧洲央行(ECB)周四(2月18日)公布的1月政策会议记录显示，欧元区经济前景处于下行风险，油价下跌和薪资增长放缓对通胀形成拖累，并表示央行必要时将动用一切政策工具。欧洲央行会议纪要了无新意，措辞偏向鸽派。

　　会议记录显示，货币政策需要安抚市场，表明欧洲央行在部署货币政策工具方面没有限制，需要重新确认前瞻指引。

　　会议记录显示，欧元区经济前景处于下行风险，并且风险在去年12月以来有所增加，会议认为应对下行风险应提早行动。欧元区经济复苏继续受消费提振。

　　会议记录称，汇率在政策传导中的角色已经削弱。

　　会议记录显示，油价走低显著拖累了今年的通胀前景，并且可能会带来了第二轮风险；薪资增幅低于预期，也可能会给通胀带来第二轮不利影响。

　　关于中国经济放缓对于政策影响的问题，有委员担心中国经济再平衡可能变得更加明显，导致经济硬着陆。

　　多哈减产协议告吹 原油暴跌作应跌宕四起

　　周二，俄罗斯、沙特、卡塔尔和委内瑞拉四国在多哈举行闭门会议，最终各方同意冻结产出，但并未能够就减产达成协议，这也让原油多头倍感失望。

　　美国原油价格随后一路走低，最终将早间的涨幅全部回吐报收于29.04美元/桶；布伦特原油也转升为跌收于32.09美元/桶。

　　周三，伊朗方面又传来对于原油市场利空的消息，这也加剧了国际油价的跌势。

　　伊朗驻石油输出国组织(OPEC)代表ASALI日内在接受外媒采访时表示，要求伊朗冻结原油产量水准“不合理”。这一表态也暗示，多哈协议恐生变数。

　　ASALI称伊朗将继续提高原油产量，“我们曾一再重申，伊朗将增加原油产量，直到达到遭受制裁前的产量水平。”

　　他同时指出，从2011年起就提高产量的产油国应该降低产出，以帮助油价回升。

　　尽管有消息称，OPEC可能会对伊朗提供特别的条件，作为冻结产量的部份协议。但从当前情况来看，伊朗日产至少100万桶的产量仍低于其产能及制裁前的产出水准，而沙特和俄罗斯产量则逼近纪录高位，伊朗显然不会愿意白白损失市场份额，这意味着得达成协议绝非易事。

　　华侨银行(OCBC)分析师Barnabas Gan在最新报告中指出，“隔夜多哈会谈无法应对油价进一步下跌，因为冻结产量协议最终还是要看其他产油国是否加入，伊朗的缺席就是最大的不利因素。”

　　华侨银行表示，“伊朗已经明确将提高产量提高至制裁前水平，且要夺回过去丧失的市场份额，这意味着冻结产量协议最终不可能达成。”

　　消息传开后，国际油价延续弱势，美国原油价格跌至29关口下方，最低触及28.73美元/桶。布伦特原油最低触及31.82美元/桶。

　　(美国原油5分钟图，来源：FX168财经网)

　　(布伦特原油指数5分钟图，来源：FX168财经网）

　　下周市场展望：

　　全球金融市场经历上周的风声鹤唳之后，而随着传统的春节假期结束，本周中国终于回归市场。不过在全球经济持续疲弱的大环境下，脆弱市场已然草木皆兵。风险情绪时好时坏，油价和股市则上蹿下跳，看似与中国猴年的特性十分吻合。

　　展望下周，重头戏当属在上海召开的G20会议，还有美联储、英国及日本央行多位官员发表讲话。数据方面，美国和欧洲主要国家将公布制造业采购经理人指数(PMI)、国内生产总值(GDP)和通胀数据。

　　下周重要经济数据和事件

　　周一

　　法国、德国、欧元区2月Markit制造业PMI

　　官员讲话

　　澳洲联储主席助理(主管金融市场)德贝尔在KangaNews DCM峰会发表演说

　　周二

　　德国四季度GDP终值

　　德国2月IFO商业景气指数

　　美国2月咨商会消费者信心指数

　　美国1月NAR季调后成屋销售

　　官员讲话

　　美联储副主席费希尔就货币政策发表讲话

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表演说

　　北约秘书长延斯?斯托尔滕贝格在欧洲议会委员会上发表讲话

　　财经事件

　　英国央行行长卡尼出席英国国会一个委员会活动

　　周三

　　美国1月新屋销售

　　美国上周EIA原油库存

　　官员讲话

　　里奇蒙德联储主席莱克就货币政策与经济增长关系发表演讲

　　德国央行行长魏德曼举行记者会

　　周四

　　英国四季度GDP修正值

　　欧元区1月CPI终值

　　美国上周季调后初请失业金人数

　　美国1月耐用品订单

　　官员讲话

　　达拉斯联储主席卡普兰可能就美国经济与货币政策前景发表讲话

　　圣路易斯联储主席布拉德就美国经济及货币政策发表演说

　　财经事件

　　日本内阁府公布2月份月度经济报告

　　周五

　　日本1月全国消费者物价指数/失业率

　　美国四季度实际GDP修正值

　　美国1月个人收支报告

　　官员讲话

　　旧金山联储主席威廉姆斯就经济前景发表演说

　　央行动态

　　G20财长和央行行长会议在上海举行，至2月27日