本周中国股市再度剧烈波动。受到中国市场动荡影响，全球资本市场掀起狂风巨浪，美股周一开盘急挫，道指惊现5分钟暴跌1100点的惨烈局面，纳指重挫8.5%；欧股创金融危机后最大跌幅。在此背景下，并考虑到目前中国经济承压，央行宣布“降准”并“降息”，进一步降低企业融资成本，宽松的货币政策继续成为下半年的主基调。周三股市颇为纠结，多空双方经过一天交战，走出了一根长影十字，终结了暴跌行情。周四，沪深两市大幅高开逾1%，至收盘沪指暴涨逾5%。受金融市场动荡及人民币贬值影响，美元持续走弱，美联储加息预期前景愈发渺茫。我们认为市场近期将迎来反转行情，商品经过前期大跌后，在低位蓄积力量等待反弹。股指、期指也将在宽松的货币政策和经济复苏的背景下企稳回升，可以这样说，我们非常乐观地看好中国经济的未来。操作上，我们建议低探时空单买平离场，并可分批少量买开股指和商品，并且严控仓位，盘中灵活把握，以抵抗震荡行情的波动风险。

　　宏观消息方面，本周美国能源资料协会（EIA）数据显示，截至8月21日当周，原油库存减少550万桶，但汽油库存增加170万桶；美国石油协会（API）公布的美国8月22日当周API原油库存降低730万桶，降幅大于上周的230万桶，这两个数据对原油构成一定利好；美国7月耐用品订单数据表现强劲，意外劲升2%，一扫低迷。美国商务部公布的美国7月新屋销售总数年化为50.7万户，高于上月，表现强劲；8月谘商会消费者信心指数为101.5，高于预期的93.4。一系列数据表明，美国经济复苏强劲。

　　欧洲方面本周表现相对平稳。具体来看，欧盟统计局显示，欧元区8月经济景气指数为104，高于前值103.5，表明市场对未来预期良好。德国联邦统计局公布的第二季度季调后GDP季率终值为0.4%，符合预期；德国8月IFO商业景气指数为108.3，略高于预期；英国8月零售销售差值为24，高于预期。

　　国内方面，央行宣布“降准”并“降息”，其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%；自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，下半年将继续延续宽松的货币政策。另据人社部近日披露，预计最多将有6000亿元的养老保险金可以进入股市，抄底意愿强，股市筑底反弹可期。

　　综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为：股指、商品均已处于低位，下行空间非常有限，全方位买入时机已经到来。操作上，整体思路保持逢低买入，组合操作，灵活把握。价格方面，伦铜在4800有一线支撑，原油在35一线为相对底部，下方空间已经很小，美元100点为顶部基本得到确认，不排除未来向80一线运行可能。国内方面，CU1510关注37500-38000低位买入；ZN1510关注14000-14200区间买入；RU1601在11000附近一线存在支撑；RB1601关注1900-1920区间买入；贵金属方面，AU1512关注230-232区间买入，AG1512关注3100-3200区间买入；J1601在780附近有一线支撑，I1601在360附近有支撑；TA1601在4100-4200处有支撑；L1601关注8100-8200附近形成底部；PP1601在7200-7300附近一线支撑；农产品方面，M1601在2600附近有支撑，关注2650以下买入；RM1601关注1980-2000附近买入；Y1601在5000附近一线支撑，关注5200附近买入；P1601在4000附近有支撑；SR1601在5000附近有强支撑，关注5100附近买入；CF1601关注12200附近买入；股指方面，IF1509在2700附近有一线支撑，关注2800附近买入；IC1509在5300形成底部，关注5400-5600区间买入；IH1509在1800附近存在一线支撑，关注1850-1900区间买入。市场短期仍将延续低位震荡走势，建议轻仓逢低买入为主。建议保持组合投资，控制资金风险。