股票期权标的为“深证100ETF”期权及一只中小板ETF期权，初定9月开启全市场测试
昨日有消息称，深交所年内拟推中小盘股票期权。据悉，深交所拟定于9月开始测试的股票期权将重点突出错位竞争，发挥自身中小板股票种类丰富、交投活跃的优势，推出“深证100ETF”期权及一只定位中小板股票的期权产品。
对此，深交所有关负责人昨日接受记者采访时表示，中小盘股票期权还处于论证过程中。因为股票期权产品涉及全市场，需要证券公司的全程参与配合，近期邀请证券公司参加了相关座谈会。
中小板ETF期权呼之欲出
随着上交所的股票期权（个股期权、ETF期权）开始进入加速上市的跑道，深交所股票期权产品呼之欲出。
据悉，深交所即将开始测试的股票期权将重点突出错位竞争，发挥自身中小板股票种类丰富、交投活跃的优势，推出“深证100ETF”期权及一只定位中小板股票的期权产品。
据悉，最近两周内，深交所召集券商，接连在武汉、杭州开办两场股票期权业务座谈会。据参加上周武汉会议的券商人士透露，深交所股票期权标的确定为“深证100ETF”期权，另外一只很有可能是中小板ETF期权，唯一清晰的时间节点是9月9日开始测试。
根据上交所的历史进度来看，该所股票期权业务从2013年7月开始重启加速，8月6日下发测试通知，当年11月15日开始启动全市场测试，历时四个月。如果深交所能够于今年9月开始测试，启动速度将比上交所快一倍。
“深交所的策略很讨巧，当前股票期权标的为蓝筹股、大盘指数的，上交所和中金所已经抢占先机。但另一方面，深交所的中小盘股票一直欠缺有效的风险对冲工具，深交所的中小板ETF期权有望填补这一空白，又不会与上交所、中金所正面竞争。”前述券商人士透露。
此外，这一品种的推出将为机构提供更为丰富和必要的风险管理工具。
“长期以来，市场上只有沪深300股指期货这一种风险对冲工具，它在对冲大盘风险、对冲与沪深300指数相关性较高的蓝筹股风险方面比较便利。然而中小盘股票与沪深300指数的相关性较低甚至可能是负值，这就给机构的市值管理和风险对冲造成了诸多不便。”上海财经大学金融学教授杨剑波表示。
而中小板ETF工具的推出，则有望催生另一个套利机遇。
股票期权预计年内推出
深交所中小盘股票期权最新进展如何？深交所有关负责人昨日接受记者采访时表示，中小盘股票期权还处于论证过程中。针对近期召集证券公司开办股票期权业务座谈会一事，这位负责人透露，因为中小盘股票期权产品涉及全市场，需要证券公司全程参与配合，邀请了证券公司参加相关业务座谈会。
公开资料显示，深交所的股票期权准备曾一度在2006年左右动作频繁，该所衍生品部门负责人曾公开表示2006年当年已完成了以股指、ETF和个股为标的的期货、期权合约和运作模式设计，形成了较完整的权益类金融衍生产品方案系列，并进行了相关技术系统的准备。但这一产品的准备工作随后却进入长期沉寂，直到2014年再次启动。
“个股期权系统6月份构建完成”。深交所副总经理林凡在今年5月召开的“证券经营机构创新发展研讨会”上表示，这是迄今为止深交所对股票期权的唯一一次官方表态，从再度启动速度和产品定位来看，深交所准备工作做得相当充分。
在深交所推进个股期权的同时，上交所两大类股票期权产品中的个股期权，早在今年6月便已进入了最后冲刺阶段，各项准备箭在弦上。未料，监管层的意见却于今年5月将个股期权暂缓，改为先推ETF期权上线。
从各大券商的准备来看，6月之前后台部门全部精力主要都集中在上交所个股期权的技术准备上，演练内容重点包括强行平仓、标的证券除权除息情景演练、标的证券分红配股场景演练等，相对较为复杂。直到上交所6月改弦更张之后，才开始重点备战上证50、上证180期权。
据了解，目前上交所已经完成对67家会员业务、技术准备情况的现场检查，相关券商的整改报告业已完成上交。此外，上交所还于7月4日向各家券商下发了《ETF期权经纪业务风险控制指南》，并将于近日对券商提出的反馈意见进行答复。
根据这一指南的内容，上交所ETF期权虽然在流动性和风控方面的难度要小于个股期权，但相关风控措施并没有有所放松。
上交所ETF期权投资者将被分为三档，个人投资者、普通机构投资者和专业机构投资者。每类投资者均有持仓上限，即买入额度不得超过其全部账户净资产的10%以及前6个月日均持有沪市市值的20%中的最大值。
对于深交所和上交所两只ETF期权的具体上线时间，有消息称上交所ETF期权将于8月底上线。而对于深交所ETF期权，深交所人士透露的上线时间为“年内推出”。