金银岛消息 6月23日，铁矿石主力合约I1409价格大涨，截至收盘报收于691元/吨，涨幅达到2.67%，此合约在20日出现1.8%的反弹，至此走出两连阳行情。同时普氏62%铁矿石指数也在跌破90美元/吨后持续反弹，截至6月20日四个工作日上涨2.75美元/吨。不过，金银岛分析师认为，在供给加速，需求放缓，库存高企，银行收紧融资贷款继续发酵的大背景下，无论是铁矿石期货价格还是普氏指数持续反弹只是昙花一现，探底过程仍将持续。

　　金银岛统计数据显示，自3月中旬开始，中国港口铁矿石库存持续维持在1.1亿吨以上，截至6月20日为1.16亿吨。虽然具体多少铁矿石涉及融资交易并没有官方统计数据，但业内人普遍认为超过4000万吨港口库存为融资矿。随着青岛港涉嫌金属融资欺诈案件调查的发酵，对铁矿石领域的影响越来越明显。

　　中国银行监管机构对铁矿石的融资交易审查日益严格。目前有些银行要求贸易商在他们审批发放信用证之前就找到买家，并确保其真实可靠。许多银行还增加规定，进口商必须向银行缴纳40-50%的保证金，而且之前的要求仅为10%-20%。一位山东的铁矿石贸易商说，越来越多的贸易商无法拿到贷款，被迫抛售库存。

　　除去融资矿的抛售压力，国内矿山的库存量往往被忽视，金银岛分析师表示，1-5月份数据来看，国内矿山累积的库存增量或许并不低于港口融资矿规模。

　　统计局数据显示，前五个月中国生铁累计产量为3.01亿吨，同比上涨0.2%，铁矿石需求增量基本可以忽略。同期中国铁矿石进口量累计增加6115万吨，而1-5月份港口铁矿石库存增加量为2458万吨，可以发现进口铁矿石进一步抢占了市场份额，这与研究机构国产矿配比较同期下降10%的调研结果是相符的。而1-5月份中国矿山产量累计增产5000万吨，由于原矿品位变化不大，通过折算可以发现有近4800万吨的铁精粉库存在港口之外。那么只有一个解释，就是中国自产铁矿石的产量转化为了中国矿山的库存。

　　在进口矿的挤压下，部分中国矿山出现停产，中国冶金矿山企业协会数据显示，在中国已有20-30%的矿区关闭。中国冶金矿山企业协会秘书长刘效良指出：“关闭的大多是小矿区，大矿区也开始受到影响。”6-7月份是海外矿商扩产投放市场的高峰期，为了抗衡进口矿进一步抢占市场，国内矿山加速下调价格消化库存的可能性是很大的，金银岛分析师表示。

　　“信贷紧缩将加剧市场供过于求的局面，并会促使铁矿石价格进一步下跌。我预计下阶段价格会降至80美金，”香港大华继显证券（UOB-KayHianSecurities）高级矿业分析师HelenLau说。