金银岛消息 6月12日，大宗商品期货收跌为主，黑色金属产业链品种齐跌，其中铁矿以2.49%跌幅领跌，菜粕以1.85%涨幅领涨。12日，央行继续在公开市场回笼货币，展开28期限正回购400亿元，规模与周二持平。数据显示，本周（6.9-6.15），公开市场将有1840亿元资金到期，无央票和逆回购到期。据此计算本周市场实现大幅度净投放1040亿元。
能源产品方面：国际原油期价微幅收涨，据金银岛测算第三个工作日，参考原油变化率为-0.11%。国内成品油市场购销氛围持淡，国内主营汽柴油价格稳定。由于目前终端需求处于平稳阶段，中间商操作谨慎，而下游用户观望情绪下采购均以小单为主，厂家出货表现不一，个别出货较好炼厂小幅推价。燃气方面，进口气成本连续走高提振业内心态，12日华南沿江集中回稳，成交氛围尚可，但下游需求仍然偏弱，卖方心态仍显谨慎。西北一线虽然资源分流不温不火，但得益于局部减量提振，卖方心态持续坚挺。而华东12日温和小涨表现尚可，受此提振，山东、华北个别积极走高出货，下游周期性采购积极，卖方销售均无压力。金银岛液化气指数涨5点至5931点。短线来看，虽然主力炼厂销售均无压力，但毕竟下游需求有限，卖方操盘持续谨慎，预计短线稳中局部谨慎小推。
化工产品方面：12日粗苯产业链各产品价格持稳，市场矛盾点仍未改变，纯苯下游产品缺乏利润，受此拖累，中远期加氢苯、焦化苯以及原料粗苯价格恐难避免下滑趋势，但短期内供应不足对以上各产品价格构成支撑；高温焦油产业链行情弱势整理，随着房地产降温，工业萘、煤沥青等产品需求低迷，但目前各产品价格已经居于低点位，近期价格缺乏继续下滑空间。
塑料产品方面：石化政策面的调涨，以PE、PP为主，推动国内塑料市场延续涨势，金银岛塑料指数上涨3点收于1554点，其中PE、PP分别上涨45、18点，收于12204、11957点，相比较而言，PVC、ABS、PS产品保持平稳。石化政策面仍是塑料市场的主要“推手”，PE产品中也以高压较为“抢眼”，不过对于持续上涨的行情备货，市场供需环节的矛盾也在激化，部分地区出现有价无市的局面，对此市场人士多表现出谨慎与迷茫心理，多观望为主。
近期石化政策仍是主导市场关键，其检修/调控等政策，以PE、PP产品为主仍存在震荡上涨行情，以此推动塑料市场近期维持震荡上涨局面。
橡胶产品方面：橡胶行情趋势略有不同，合成橡胶维持盘整、天胶则有下行。合成橡胶方面，丁二烯内外盘均趋高对于市场影响有限，由于业者抱有谨慎心态及需求疲缓，国内合成胶行情维持震荡态势，市场实际交易也有显出僵局、且部分地区交易重心稍有下移迹象。截止至收盘，齐鲁化工城齐鲁SBR1502成交价格为12750-12800元/吨，齐鲁BR9000成交价格为11800元/吨。天然橡胶方面，美国股市收跌、世行下调全球经济增长预期令日胶未能延续涨势而是于早盘小幅高开之后盘内震荡回落。沪胶则于午前呈现震荡，午后或受保税区海关转货新规定带来的利空刺激而下跌。截至收盘，沪胶主力合约收于14115元，想交易上一交易日下跌210晕，日胶主力合约1411收于190.0日元，相较于上一交易日下跌0.9日元。保税区转货新规对于现货方面起到影响，短期内天胶将有展现偏弱局面。由此影响、加之需求疲弱及业者谨慎操盘，合成胶行情也将继续维持震荡、交易僵持。
PTA
自五月中上旬以来，国内PTA市场呈现出一波较为强势的反弹行情，截止6月6日，PTA现货从5月9日的6000元/吨价格一路涨至7000元/吨附近，仅一个月时间价格上涨达千元，涨幅高达16.67%，创近四个月以来的高位。这番动力主要来源于上游PX的推动和国内PTA工厂的集中减产，而在这波行情上涨的背后依然存在危机，其中后期PX及PTA新产能释放的压力仍存，下游聚酯需求也缺乏实质性的改善。
目前面对PTA疯狂的上涨行情，本网认为在其背后也隐藏着危机：
其一：PX的盈利空间迅速缩小
受环保、技术问题等影响，近几年PX的供应一直处于紧平衡状态中，盈利空间也十分可观。2013年四季度之前，PX与石脑油的价差长期处于500—700美元/吨的高位区间。而随着今年790万吨的PX新产能投产预期效应加强，这一价差也逐渐回落，据统计，2月底以来两者价差已被压缩至200—300美元/吨区间。
PX的盈利空间迅速缩小，刺激PX工厂发动减产措施来挺价。近一个月来，据数据分析，PX反弹8%，而PTA现货价格反弹11%，而石脑油价格却相对处于平稳的震荡区间。另外近期亚洲地区多套PX新产能即将投放，PX供应压力将加大，减产题材将告一段落，PX反弹势头也将减弱。
其二：PTA产能过剩局面未改
目前原料反弹加大了PTA的生产成本，从中小工厂到大型企业无一不在亏损中。自5月中旬始，国内几大PTA生产商再次达成集中减产的共识。PTA装置开工率迅速从82.5%一路滑落至目前的60%左右，减产力度一度超过3月下旬，而挺价效果也卓见成效，下游的刚性需求消化了PTA前期积累的社会库存。
然而值得注意的是，随着江苏虹港石化、翔鹭石化等PTA新装置陆续开车，国内PTA总产能还在增加中。后期一旦厂家尝到利润，提高开工率将是必然，届时PTA工厂或将再次陷入沼泽。
其三：需求跟进状况不佳
从传统市场情况来看，5月之后为期两个月的时间内，聚酯和纺织均为行业淡季，市场主要以刚需为主，而目前下游受成本的强势，其价格不得不被动跟涨，但以聚酯瓶片为例，截止目前，国内水瓶片价格虽表现出了强势上扬的趋势，但其终端需求依然低迷，买方询盘犹豫，追高谨慎。后市若PTA价格持续上扬，聚酯生产的成本势必将继续增加，而届时市场将考验下游工厂的接受度。
综合来看，自五月中旬以来，PTA期现货价格的涨幅已远远超过产业链其他环节，当前PTA厂家的开工负荷依然处于偏低水平，而短期现货将依然处于偏紧状态，对行情也将形成强有力的利好支撑，但就中长期来看，PX、PTA新产能的释放及PX反弹势头的减弱，将成为目前行情上涨背后隐藏的危机，就下半年PTA的整体走势来看，市场目前尚缺乏持续性的足够的上涨因素。
橡胶
由青岛德诚矿业有限公司引发的青岛港贸易融资骗贷案，在大宗商品市场上掀起了新一轮风波。消息面，青岛德诚矿业有限公司与四家不同的仓储公司分别出具仓单，然后利用银行信息不对称的漏洞，去不同银行重复质押，实际的银行贷款敞口超过10亿元。
事件发生后，中国对青岛港商品融资问题展开调查，促使全球贸易商和银行急忙核对自身的相关曝险。市场越发担心，打击这种大宗商品融资活动，可能损害中国的大宗商品交易。高盛研究称：中国的商品融资规模高达1600亿美元，约占中国短期外债总额的31%。黄金、铜和铁矿石是被使用最多的融资抵押品，其他还包括大豆、棕榈油、橡胶、镍、锌和铝。
橡胶的融资基本与其他大宗商品相同，橡胶贸易商们通常会以20%左右的保证金从银行开到90天的信用证，然后迅速买入橡胶船货，这时只要价格没有大幅下跌，亏损有限的话，贸易商一般会低价抛售，以套取资金，除去等待船货的路程时间，贸易商仍有80天以上的资金支配权。这时部分贸易商就会选择放贷赚取高额利息，有时收益超过单纯的销售利润。
而在橡胶产品中，复合胶一直备受融资青睐，主要是由于复合胶价格便宜，多数贸易商利用复合胶融资。而近几年复合胶进口量也是大幅攀升，只是随着进口量的增加，复合胶的现货市场价格却一路向下，低位时几乎与国内进口乳胶价格持平。
所以随着融资套利的增多，市场价格混乱，外盘船货价格与保税区内现货价格差距拉大至100美元/吨左右，同时保税区库存高企，截至5月30日，青岛保税区库存34.4万吨，虽然较月中总库存数量有所下降，但仍维持在历史高位，暗示投机客仍在利用橡胶作为融资的抵押品。市场人士反映，这其中50%的库存或为融资占用，后期清空库将是缓慢的过程。