过去一周欧美原油期货强势上涨后迅速滑落，WTI由105美元/桶左右位置跌至101.5美元/桶水平，Brent由111美元/桶下挫至108美元/桶位置。本周一因乌克兰局势紧张导致国际油价大涨，然而随着紧张的局势缓解，国际油价回吐涨幅，加之美国原油和馏分油库存增加，以及原油需求季节性下降，使得国际油价进一步受到打压。

　　本周一，国际原油价格涨幅超过每桶2美元至9月来最高，主要原因在于俄罗斯总统普京派军队加强对克里米亚地区的控制，撼动油市。然而，周二乌克兰紧张局势明显缓解并推动国际原油期货价格一路下跌，截止周四，WTI报收101.56美元，Brent报收108.1美元。

　　此外，本周美国能源信息署公布的数据也是助推国际原油期货价格下跌的原因之一，截至2014年2月28日当周，美国原油和馏分油库存增长，汽油库存减少。EIA称，最新一周馏分油库存意外增加140万桶，预估为减少120万桶，该数据反映预期天气回暖，需求减弱。

　　回顾本周国际原油期货价格走势，基本被地缘政治因素所主导，未来短期时间内，乌克兰政权的局势以及克里米亚的去向，依旧会牵动市场投资者的神经，俄罗斯与欧美国家之间的任何风吹草动均会立即在价格上反映出来。投资者需要继续关注三件事：第一，俄罗斯撤回基地的军队仅为战备水平突击检查的军队，并非派遣至克里米亚的军队；第二，美军特拉克斯顿号导弹驱逐舰正前往黑海，与保加利亚和罗马尼亚进行演习。与此同时，俄罗斯西部军区开始在俄西南部举行防空演习，这是该军区规模最大的一次防空演习，美俄两国的军事演练是否会造成该地区关系进一步紧张还有待观察；第三，美国是否对克里米亚脱离乌克兰并加入俄罗斯联邦进行军事干预，克里米亚举行公投令紧张的局势急剧升级。

　　我们认为，短期内随着克里米亚就是否加入俄罗斯联邦而举行公投增加了乌克兰局势的许多不确定性，虽然欧盟因天然气问题与俄罗斯进行军事上的冲突可能性不大，但是美国有可能就克里米亚问题而加强在乌克兰问题上的军事影响力，不过美俄爆发军事冲突的可能性依旧不大。短期内WTI有突破107美元的可能性，Brent有突破114美元的可能性。长期依旧看空WTI价格。随着天气转暖，原油需求下降以及美国炼厂进入春季维修季，长期WTI将有机会跌过97美元/桶的水平，投资者可在102美元左右轻仓看空WTI。