期指机构观点

　　国泰君安期货研究所：周三期指保持节后启动的上行走势，开盘与收盘价格相差无几，日内波动幅度加大，节后前3日出现的走势相对单一格局不再。

　　从点位来看，沪深300指数再度回到2013年11月13日的运行水平。2013年11月14日至2013年12月5日期间，沪深300指数掉头持续上行，在2486点遇挫后回到下行通道，关注期指能否保持上行走势。

　　持仓结构信息显示参与者态度陷入分歧，前5名会员、前20名会员的净空持仓均有所下降，但空头持仓规模较大会员的净空持仓上行幅度较大，日内总持仓量几无变动，当日净空持仓增加或受互联网金融产品出现的问题影响。

　　价差拉锯迹象明显，重心环比上移。最近3日，选择开盘后观察价差运行位置，然后在高点与低点基础上，择机执行牛熊套利操作，收益机会较佳，价差策略仍以熊市套利策略占优。从目前价差形态来看，合约的多头排列格局未进一步松动。前期布局在2月合约、意欲获取红利收益的期现套利方案，目前价差机会并不佳。关注2月效应对展期的影响。（李辉 整理）