中国国际期货董事总经理程丹倩: 期货资管业务迎来发展的春天

　　2012年6月,《期货公司资产管理业务试点办法》颁布实施,期货公司的资产管理业务开闸。目前期货资产管理业务处于刚刚起步的阶段,相较于银行、信托、公募基金、券商,期货的资产管理市场份额远低于上述机构,但其也呈现出了快速发展的趋势。展望2014年,期货资产管理业务将迎来发展的春天。

　　打造资管业务核心竞争力

　　回顾2013年大资管时代的元年, 也给期货公司未来资管业务的发展提供了很多有益的启示。而为了实现期货公司在未来大资管时代下投资管理和产品设计上的优势,就必须结合市场上各个金融工具的综合使用及与各行业加强合作,并依赖于符合盈利模式的产品创设及严格的风险控制。

　　纵观当前的资管行业,由于银行在我国金融体系内的绝对话语权以及其盈利模式的单一化,很多的资产管理产品呈现出同质化严重的问题,在发展初期成为银行通道业务的色彩浓厚,而作为资产管理本身的特性并不突出。参照国外的经验,期货资管产品和其它资产进行组合后具有明显的收益曲线平滑,更适应不同市场环境的特点,在未来会极大地丰富投资者的产品选择和适应其不同的风险偏好。同时,期货类的资管产品也将缓解当前资管产品同质化严重的问题,有效分解部分系统性的风险。

　　从投资方式来看,资管业务开展以来,很多期货公司推出了以量化策略为主的资管产品。无论是趋势跟随型、期现套利型、还是日内高频等量化交易模式,都是期货公司尤其是具有外盘经验的期货公司在过往交易中已经熟练应用的,其在人才储备、策略开发上已经先行一步。这一类型的产品经过一年左右的实盘运作,已经体现出收益比较稳定、回撤较小、风险控制较好的特点,随着未来期权及其他衍生品种的陆续上市,这一领域可扩展的空间会更大。

　　更为重要的是,对于资管行业来说,其本质在于帮助客户在实践资产管理的过程中,能够更好地控制和对冲风险以实现资产的稳定增值。过去由于国内市场金融工具的缺乏,如何对冲风险和进行体系化的风险管理,一直是国内资产管理行业的短板。期货公司由于其固有的行业特点,从建立之初,就面对涨跌幅度大、行情急剧变化的各类衍生品市场,需要严格的风险控制体系以及风控技术。随着我国利率市场化进程的推进,无论是未来不断推出的衍生品还是当前的各类主要风险资产,其波动性都将进一步加大,这就将极大地冲击当前资管产品风险体系,也对未来资管产品在如何有效控制风险的前提下仍然获取稳定收益提出了严峻挑战。而期货公司更应利用这方面的专长,积极发展跨平台、跨品种的综合性金融风险平台,而这也将成为未来资管业务中独有的核心竞争力。

　　需加强跨行业金融合作力度

　　中国国际期货有限公司作为首批取得资产管理牌照的期货公司之一。中国国际期货资管业务植根于公司专业化市场服务的经验积累及20余年的合规经营、严控风险的实践,此为公司持续利益的保障。并致力于为客户提供多元化、多类型的资管产品,通过一系列专业化的资产管理服务,旨在为客户创造“超额绝对收益”。目前中期资管业务以科学的量化交易和主观交易为核心,拥有跨行业、跨品种、专业化的产品设计能力和投资管理能力。

　　未来,期货资产管理业务的发展以为投资者创造持续的利益和价值为核心,注重投资者利益的保护,在此过程中期货公司需形成自身的特点,充分利用自身的优势形成核心竞争力,从客户需求、产品设计、投资管理、风险控制、人才资源、渠道销售、投资者保护等方面仍需加大投入和建设,苦练内功,方可在竞争激烈的资产管理行业中独树一帜、快速发展。同时,期货公司通过加大与银行、券商、公募基金、信托、保险等机构的合作力度,汲取经验和不足,不断提升自身的投资管理能力和风险管理水平。

　　2014年将是资本市场改革深入、发展的一年,随着监管政策基于“加强监管、放松管制”的基础将出台一系列规范性法律文件,期货资产管理业务也将迎来发展的春天。