中金所调降手续费被指对市场刺激有限

　　北京商报讯(记者 岳品瑜)在日益低迷的行情下,中金所终于按捺不住,通过降低交易保证金以及减免平今仓手续费这两剂药方来改善国债期货低迷行情。不过多数专家均表示,在银行、保险等大机构未进场前,降低交易保证金以及减免交易手续费等措施并不会对国债期货的低迷行情产生很大的帮助。

　　上周五,中金所将5年期国债期货各合约的交易保证金标准由3%调整为2%,交割月份前一个月中旬的前一个交易日结算时的交易保证金标准由4%调整为3%。同时,还将5年期国债期货各合约的平今仓交易免收手续费。

　　平今仓免收手续费是指对当日开仓并平仓的成交,开仓手续费全额收取,平仓手续费免收。中国国际期货研究院副院长王红英在接受北京商报记者采访时表示,中金所免收平今仓的手续费是想激活日内的交易量,也是为以后银行、保险等机构进来打好基础。“等到银行等机构进来,如果突然操作几千手的仓单,在成交量持续低迷的情况下,大的仓单很有可能就成交不了。”北京中期期货西直门营业部分析师童雷表示,实施平今仓免手续费很有可能是想引起投机者的兴趣。

　　国债期货上市至今一直不活跃,据北京商报记者统计,12月的日均成交量仅为2900手;11月的日均成交量为3600手;10月的日均成交量为2044手;9月的日均成交量为10221手。国债期货的首个交割日甚至出现了零交割的尴尬局面。

　　中金所的两剂药方能否改善国债期货的流动性问题?多数专家均表示,可能实质性作用并不大。

　　银河期货首席宏观经济顾问付鹏在接受北京商报记者采访时表示,中金所降低交易保证金以及减免平今仓的手续费都是为了盘活流动性,但实际上这两个措施对盘活国债期货流动性的作用并不会很明显,国债期货流动性低迷很大一部分原因在于银行等机构没法参与国债期货交易,像银行这些持有大部分现券的机构不参与进来,国债期货市场容量是比较有限的。

　　王红英表示,短期可能会使国债期货的活跃程度有一定的提升,但大的活跃交易不太可能,不过中金所也是在尽全力来激活国债期货的流动性。而除了银行等大的机构未进场导致国债期货交易量低迷外,另一方面,目前投资者对国债期货的认识观念还浅薄,各大监管机构今后还需要对这方面做更多的工作。

　　童雷也坦言,这两大措施的出台,并不会对国债期货的低迷流动性产生很大的帮助,但目前各家期货公司开始拿银行等机构试点国债期货进行宣传,他预计,过完年后的一段时间,银行等机构应该就可以参与国债期货。王红英透露,像一些关于银行等大机构进入国债期货市场的政策已陆续出来了,明年一季度末或者二季度,国债期货会逐渐活跃起来。