长江商报消息 铁矿石期货今日在大商所挂牌交易

　　综合新华社备受关注的铁矿石期货今日将正式挂牌交易,成为今年继煤炭、石油沥青、国债等品种之后,国内市场又一“重磅级”大品种。

　　作为资本市场的重要组成部分,目前国内期货市场已累计上市30余个品种,年市场交易规模超过200万亿元。对投资者而言,如何参与这一庞大的市场?未来商品市场投资机会几何仍是最为关心的问题。

　　铁矿石期货今日上市

　　作为国内市场助力行业争夺铁矿石定价话语权的关键一步,筹备已久的国内铁矿石期货今日将正式挂牌上市。

　　按照大连商品交易所铁矿石期货合约,将上市的铁矿石期货最小交易单位为每手100吨,首批上市2014年3月份到2014年9月份的7个月份合约,上市初期交易保证金暂定为合约价值的5%,涨跌停板暂定为上一交易日结算价的4%,18日上市当天涨跌停板幅度则为挂牌基准价的8%。

　　业内人士表示,以目前进口铁矿石粉矿价格计算,加上期货公司增加收取的保证金,投资者交易每手铁矿石期货的门槛约7500元。

　　“与此前上市的石油沥青、动力煤期货合约相比,铁矿石期货的合约设计采用了‘大合约’的设计方案,提高了投机的成本,有利于降低市场风险。”上海一期货公司负责人告诉记者。

　　争夺铁矿石定价话语权

　　在众多业内人士看来,铁矿石期货的上市有助于为国内企业构建起价格发现和风险管理的平台。2009年之后,铁矿石长期协议定价机制破裂,力拓、必和必拓、淡水河谷三大矿山将原有的年度定价改为季度定价,甚至更改为短期的指数、现货定价,而主要的指数定价均为外资机构所编制。

　　目前,超过90%的海运铁矿石按照普氏指数定价,而该指数较大的波动性曾引来不少中国钢厂的质疑。实际上在目前的新加坡铁矿石掉期交易中,有30%-40%的客户来自中国内地,市场需求旺盛可见一斑,但由于境外衍生品市场风险较高,且中国企业对其监管机制不太熟悉,不少有套期保值需求的国有钢厂并没有参与境外市场的交易。

　　“我们也非常期待参与铁矿石期货的交易。”民营钢企中天钢铁集团副总裁周国全说,通过上海期货交易所的钢材期货,钢厂能较好地控制钢价波动风险,铁矿石期货上市后,主要的原料成本也能得到较好的控制。

　　大宗商品交易平台“西本新干线”高级研究员邱跃成则表示,总体而言铁矿石期货有助于提升中国企业在定价方面的话语权。“主要矿山目前都使用普氏指数定价,理由是没有更好的选择。铁矿石期货上市后,其一定时期内的运行均价,就可以作为定价的参考。钢材期货上市后,钢价的波动幅度明显变小,相信铁矿石期货也能起到同样的效应。”

　　不过铁矿石期货要发挥定价中心作用,仍需产业链各方的积极参与。“我们预计,铁矿石期货的活跃度会低于钢材期货,但高于焦煤、焦炭等期货品种。”邱跃成说。

　　市场焦点

　　十年价格涨5倍 铁矿石期货能否解钢企之困?

　　作为发现价格及规避价格波动的市场工具,铁矿石期货上市寄托了业界对国内企业能获得一定话语权的“渴望”。期货品种的上市是否就能让国内钢企摆脱困境?

　　国内钢企从2003年开始加入价格谈判,然而统计数据显示,十年间,矿价大幅上涨、钢价依然低位徘徊,国内钢企备受“煎熬”。

　　“2003年,铁矿石的价格在每吨30美元附近波动,目前的价格则涨至每吨130美元附近,期间最高一度高达近每吨200美元,最高上涨超过5倍,而2003年同期的螺纹钢价格约每吨3000元左右,到目前这一价格也仅为3500元左右。”业内人士指出。

　　铁矿石疯涨的结果是钢厂和矿商愈加不对称的利润表。以今年上半年为例,宝钢股份归属于母公司的净利润为37亿元,同比下降了61.5%,而三大矿商之一的力拓上半年剔除非经常性项目的基本利润则下降18%,为38.91亿美元。

　　分析人士指出,相当长时间里,铁矿石的定价权一直被国际矿商所垄断,国内市场被“牵着鼻子走”的状况一直未能得到改变。

　　“铁矿石期货上市,对于国内企业而言,首先是有了价格风险管理的平台。”五矿期货副总经理陶阳表示,事实上,随着钢材期货运行逐渐成熟,越来越多的企业逐渐意识到大宗商品金融化的趋势难以阻挡,更多开始接触并运用这一工具管理风险。

　　国际市场上,目前超过90%的海运铁矿石按照普氏指数定价。为规避现货价格波动风险,新加坡交易所于2009年推出以TSI指数为结算依据的铁矿石掉期交易,目前交易活跃,其中30%-40%的客户来自中国大陆,可见国内市场避险需求之旺盛。

　　中天钢铁集团副总裁周国全则表示,通过上海期货交易所的钢材期货这一工具,钢厂能够较好地控制钢价波动风险。铁矿石期货上市后,主要的原料成本也能够得到控制。

　　中天钢铁是一家民营中型钢铁企业,每年铁矿石消费量约1600万吨,其中90%依靠进口。铁矿石价格波动剧烈,今年最高时接近160美元/吨,最低时约110美元/吨。“如果将钢材期货、铁矿石期货两种工具配合使用,钢厂就能锁定一个较为合理的利润空间,改变时不时陷入亏损的境地。”周国全指出。

　　投资机会

　　铁矿石加入百万亿级期货市场商品市场投资机会几何?

　　“铁矿石期货上市后的表现值得期待。”在上海中期分析师蒋海辉看来,除了与煤炭、原油等大宗商品一样的现货市场基础外,期货合约的设计以及进口依赖度的提高等都使铁矿石期货注定是高关注的“大品种”。

　　一些国际市场交易平台相关人士表示,尽管中国版铁矿石期货有可能会分流部分距离中国近的新加坡市场客户,但更大的可能是全球铁矿石衍生品市场的“蛋糕”会做得更大。“铁矿石期货用人民币计价,而新加坡掉期交易用美元计价。两者标的物也不相同,存在跨市场套利的机会,不少资金可能瞄准这一点进行套利,同时参加两边的交易。”

　　值得注意的是,随着铁矿石期货上市,国内期货市场也真正实现了煤焦钢全产业链期货序列。“补全铁矿石期货品种,有助于行业的生产商和贸易商进行套期保值、套利操作,发现价格、降低行业风险。”华泰长城期货研究员谢赵维指出。

　　“煤炭、焦炭和钢材品种的套利交易,可能会进一步活跃已上市的焦炭、钢材等品种的市场交易。”分析人士指出,统计数据显示,今年1-9月份,国内四大期货交易所上市品种已累计成交近16亿手,交易额突破200万亿元。

　　目前,基金专户产品进入商品期货市场已经成行,一些业内人士认为,未来期货市场一方面仍应加大创新,完善市场产品结构体系,建立起包括期货、期权、中远期交易等多层次衍生品市场体系,为投资者提供更多投资标的,另一方面也要完善市场制度,为投资者参与市场提供保障。