8月以来，基本金属市场呈现出“淡季不淡”的运行特征，展开一轮较为明显的反弹行情。全球经济数据表现靓丽成为此次反弹的重要推动力，欧洲和中国经济数据表现最为抢眼，美国的持续复苏也令市场沉浸在一片乐观氛围中。

　　9月，“金九银十”的消费小高峰再度来袭，投资者在看到数据转好的同时，对于金属的消费同样充满期待，但目前来看，基本金属的消费并没有因为经济数据的强劲表现而呈现出需求旺盛态势，再加上今年下半年铜矿供应大幅增加，美联储QE退出预期加强，无论是消费性需求还是投资性需求，对于金属来说出现大幅增加的可能性均较小，本轮反弹结束后，基本金属将更倾向于震荡偏弱格局。

　　本周公布的中国经济数据似乎彰显出中国经济企稳迹象。8月中国C PI同比上涨2.6%，环比上涨0.5%，PPI下降1.6%，但环比上涨0.1%，出现了4月以来的首次转正。与此同时，中国8月工业增加值同比上涨10 .4%，规模以上工业增加值环比上涨0.93%；8月社会消费品零售总额同比增长13.4%，环比增长1.23%。这一系列变化表明国家近期稳增长、调结构措施正逐步显现成效。

　　不过值得注意的是，下半年金属消费仍存放缓忧虑，数据显示，1-7月电网投资累计1947亿元，同比增长16.66%，虽然增速依然维持较高水平，不过已经呈放缓态势，下游线缆行业开工率也略有下滑，因此下半年同比增速难以超越上半年。另外，与用铜息息相关的空调行业也进入淡季，去库存过程仍在持续。

　　此外，就中国货币市场来说，6月份罕见的“钱荒”事件让我们看到政府去杠杆化决心的坚定，虽然稍后政府又多次对经济发展下限进行论述，似乎又表现出去杠杆化的决心并没有那么强硬，但对于流动性管理思路正在转变这一点毋庸置疑，下半年流动性将较上半年环比趋紧，在流动性并没有上半年宽松的背景下，金属市场将受到压制。

　　从技术上看，以铜为代表的金属市场仍然维持在今年4月份以来的箱体内运行，近期市场借助数据的利多测试其上轨53800元一线未果，市场仍然呈现震荡格局，后市不排除向箱体中轨之下测试，50000元的心理关口仍将面临考验。