业内人士称普通散户不适合国债期货

　　国债期货将于今日正式上市。时隔18年之后国债期货重返中国资本市场，正值A股市场弱势震荡中，上证综指徘徊于2100点附近难以突破。不过，多数分析人士称，国债期货难以撬动A股，上市国债期货不会影响股市走势。

　　晶报记者 易少龄

　　国债期货今日上市

　　根据中国金融期货交易所消息显示，首批三个5年期国债期货合约将于今日上市交易，手续费标准暂定为每手3元。随着国债期货将重返中国资本市场，这意味着中国债券现货市场和期货市场间的通道将被正式打通。

　　中金所叶军博士指出，作为一种简单、成熟的利率风险管理工具，国债期货已成为全球最主要的金融期货品种，它在债券市场定价和避险中起着关键作用，将极大丰富固定收益市场的投资策略。对于外界所担忧的国债期货上市初期交投可能不活跃。

　　财通基金相关人士昨日向记者表示并不担忧，因为国内投资者的投机气氛相对较浓，使得类似国债期货这种创新产品上市后不会感到交易冷清，它的波动性与现券相比可能要大一点。

　　不过普通散户参与国债期货并不适合。金瑞期货的一位研究员告诉记者，参与者不仅要有50万元开户门槛，还必须通过相关的资格测试。此外，由于国债期货价格波动远小于股指期货，国债期货的主要功能在于提供一种风险管理工具，因此对于通常进行趋势投资的散户来说，国债期货并不特别合适。

　　A股市场谨慎迎接

　　国债期货上市临近，市场似乎趋向谨慎。昨日，早盘股指呈现震荡盘整态势，股指午后呈现震荡走低态势，其中钢铁、黄金、有色、交通运输等板块跌幅居前。创业板仍旧高开高走，盘中创下1267点的历史新高。截至收盘，沪指报2122.43点，跌幅0.24%，成交1058亿元；深成指报8286.06点，跌幅0.71%，成交1091亿元。创业板指数大涨2.5%报1267.26点。一项网络调查显示，有七成参与调查的投资者担心国债期货上市后A股有利空影响。

　　对于国债期货分流资金的担忧，有分析人士指出，股指期货三年半前上市时，也未出现分流股市资金的情形。当前期货市场的全部保证金规模只有1000多亿元，不会对现货市场构成资金分流的影响。

　　多数股民认为，参股、控股非券商系期货公司的上市企业，券商股等将受益于国债期货的上市。“国债属固定收益品种，其投资者属风险厌恶型，机构和企业参与的比较多；这与A股市场参与者和资金不具有可比性。”一位长期投资期市和股市的投资者表示。

　　A股后市区间震荡较高

　　“上市国债期货不会影响股市走势。”展望后市行情，交银施罗德研究团队认为，最新公布的中国8月汇丰PMI预览值为50.1，预示着工业增加值增速可能仍然维持在相对良好的水平，预计市场或将呈区间震荡格局。受制于经济复苏进程较为缓慢等因素，预计周期股整体或仍缺乏趋势性的机会，投资机会或存在于一些细分的子领域。

　　中欧基金表示，从宏观经济来看，7月多项宏观经济数据略超市场预期，目前经济供给端较为平稳，但需求端的复苏趋势仍需要观察。上市公司方面，预计中报业绩数据符合预期，出现超预期的概率不大，而资金面上也并不宽松，因此A股市场短期或延续区间震荡态势。但投资者需要对于政策保持敏感性，观察未来管理层对于改革的，一旦出现了经济改革方面的政策，改变市场对于经济前景的预期，市场可能会迎来反弹。”