中国的国债期货始于1992年12月,上海证券交易所首先开放了国债期货交易,共推出了12个品种国债期货合约,只对机构投资者开放,但开放的一年内交易活跃度不高。1993年10月,国债期货开始向个人投资者开放。接下来的两年里,国债期货交易日益活跃,随之市场上的投机氛围也愈发浓厚。由于1995年发生了著名的“3·27”国债期货违规事件,1995年5月17日,证监会决定暂停国债期货交易,中国的首期国债期货交易试点以失败告终。