7月31日，国家发改委、商务部、工信部、环保部等正在加紧制订相关方案，领域包括新的家电补贴政策、淘汰落后产能总体方案、促进环保和新能源产业政策、促进信息消费政策等，受此利多政策作用，商品内盘偏强震荡，全日总成交量大幅增加245.6万余手至1447.2万余手，总持仓量大幅净减4万余手至1419.7万余手，盘面呈现期价走强、成交量和持仓量双双拓展的偏强格局，但中期跌势尚难以逆转。

　　国家审计署最近审计结果显示，地方债务规模扩大，债务风险凸显，7月28日，根据国务院要求，审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计，对地方债总量扩张可能引发危机要高度重视。地方政府应降低对土地财政的依赖，叫停卖地还账，切实防范地方政府债务风险。我国地方政府债务金额2011年为13.2万亿，2012年达到15.3万亿，2013年预计在16.3万亿。地方债务问题严重，对商品构成较重利空影响。

　　数据显示，共有3.49万亿元贷款将在未来3年内到期，占全部平台贷款余额的37.5%。而截至2012年末，地方政府融资平台贷款余额达到9.3万亿元。在债务到期同时， 地方政府财政收入增速还在放缓。上半年全国公共财政收入同比增长7.5%，增幅同比回落4.7个百分点。而中央财政收入32311亿元，同比增长只有1.5%，低于7%的预算目标5.5个百分点。由此可能会影响中央向地方的专项转移支付，而财政部表示今年中国不会出台大规模的财政刺激政策。由此对商品产生较重利空作用。

　　国际货币基金组织7月26日警告说，美联储退出史无前例的资产采购项目可能引发市场反应，导致市场利率过度波动，并产生全球性的不利影响，美联储财政政策对经济增长构成拖累，而房地产和劳动力市场正在改善，预计明年美国经济将会增长2.7%，虽然美国内失业率维持7.6%高位，但通货膨胀率指数显示，物价相比之前一年仅增长1%，远低于2%的目标值，美联储正考虑减少每月850亿美元的债券采购规模。由此对商品构成较重利空作用。

　　欧洲央行7月25日公布数据显示，欧元区6月广义货币供应量同比增幅减缓，远低于预期，包括私营企业贷款降幅亦超预期。欧元区6月信贷状况意外恶化，面向欧元区家庭和企业的贷款也加速下降。6月M3货币供应年率增速进一步放缓。由此对商品构成较重利空作用。（作者为兴业期货分析师）