期指6月合约成为主力，空头换月成本增大，于下月合约成交量尚未居首之前完成展期操作的空头参与者，可降低展期成本。日内基差波动幅度较大，6月合约重心抵达-20点位置，该合约基差存在继续向下探底的空间。IF1309合约的基差尾盘的波动位置为-12点。考虑到该合约成交量已经触及1万手，如季一合约基差能下探-20点，期现套利者在保证红利收益的状况下，需做好出场操作。IF1306合约料基差将续降，如该合约基差深度突破-40点，则可提前了结该合约头寸。
下月与当月、季一与当月之间的价差回落，利好熊市特征明显。目前价差下降形式将延续，合约间的价差或将继续利好熊市价差交易。从去年5月交割周最后三个交易日来看，季一与当月合约的价差，相对比下月与当月的价差高25点，若历史重演，则蝶式套利将具备机会。关注IF1309与IF1305价差朝-2点上方大幅偏离的介入机会，料IF1306与IF1305合约价差继续向下空间不大。（李辉 整理）
原标题：空头套保头寸 可继续持有
