近期中国公布的经济数据并不理想：中国4月汇丰制造业PMI，4月官方PMI意外降至50.6，低于市场预期，糟糕的数据也确认中国制造业的扩张速度在二季度初出现下滑。

　　欧元区在发达经济体中情况最糟，就业状况持续恶化，经济衰退超过预期。周四晚间，欧央行宣布降息25基点至0.5%，为10个月以来的首次降息，行长德拉吉甚至暗示有实施负利率的可能。

　　我们认为：一方面，糟糕的经济数据将继续对整个商品市场的期价形成向下的压力；但另一方面，又会延缓美联储提前退出量化宽松政策的时间，降低美元升值的短期速率，对商品价格形成一定的支撑。

　　从中期的角度看，基本面陷入多空因素交织的可能增大，再考虑到近期多数商品已经连续下跌多日，期价已经接近2~3年以来形成的低点，市场存在反弹的要求等因素。因此，我近期的交易坚持了两个原则：1.首要选择，继续持有在橡胶和白糖上建立的空头头寸，让利润充分增长；2.暂时不在其他品种上建立新的空单，耐心等待市场的中期方向指引。

　　（作者为全职期货操盘手，2003年起至2009年，总资产从5万元上升到2500万元）